中信建投-家电行业动态报告：家电公司双十一预售对比（22年10.24~10.28周观点）-221030

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　　主要家电品牌双十一预售情况梳理：1）厨小电：“价减量增”特点明显，苏泊尔预售发力程度同比减弱；2）扫地机：各品牌预售环节均有明显发力，品类整体均价变现不大；3）洗地机：添可、追觅预售环节发力迅猛，今年洗地机预售款均价有所下调；4）投影机：各品牌预售环节均有发力，预售款产品策略各有不同。
　　本周行情回顾：1）本周（10月24日-10月28日）沪深300周变动为-5.39%；家用电器板块周变动为-5.10%，跑赢沪深300指数0.29pct。2）个股方面，本周云米、小熊电器、依米康涨幅居前三，九号公司、高斯贝尔、火星人等跌幅较大。
　　行业数据跟踪：2022Q4（截至2022W43）厨电线上销售表现较好，扫地机、洗地机等清洁电器景气度回升。分品类看：白电需求下滑，彩电均价较低刺激销量提升，传统厨电需求回升；集成灶、洗碗机、扫地机、洗地机等新兴品类景气度回升。
　　原材料及汇率变动：1）本周包含铜材、铝材、钢材、塑料等在内的大宗原材料价格均环比下行。2）美元兑人民币即期汇率本周提升至7.26左右。
　　投资建议：1）白电重点推荐三季度需求和成本改善的海尔智家、美的集团、格力电器。2）推荐受益于疫情下居家饮食习惯养成的厨小电标的，推荐具有阿尔法逻辑的小熊电器、新宝股份；3）推荐进入“量价齐升”业绩高增期的爱玛科技；4）推荐业绩端出现改善的海信视像。5）关注当前估值较低、长期渗透率提升逻辑不变的石头科技、科沃斯。
　　风险提示：宏观经济增长不及预期，疫情反复影响终端销售，原材料价格上行，海外需求与贸易形势不及预期，双十一预售数据与实际情况存在偏差的风险等。