中信建投-有色金属行业：俄低碳铝或遭美制裁减产，再生铝补位将带动需求增长-221016

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　　俄低碳铝或遭美制裁减产，再生铝补位将带动需求增长
　　10月13日，新加坡《联合早报》网站报道，针对俄乌冲突局势升级，美国政府考虑对俄罗斯铝发布全面禁令。俄铝是全球最大的低碳铝生产商及主要的原铝供应商，预计美国制裁或导致大型企业将回避使用俄铝为原料的铝产品并最终导致俄罗斯减停产电解铝，全球低碳铝供给将加剧。碳中和背景下，国际头部制造业企业陆续提出净零碳排放目标，绿色低碳原材料使用占比提高已成为大势所趋。俄罗斯“绿色铝”产品受到制裁波及后，再生铝补位将带动需求增长，预计未来低碳铝材料溢价也将显著上升，建议关注怡球资源等。
　　锂电材料：新能源需求或将高速回暖，锂电原料价格有望反弹
　　锂：据百川资讯，电池级碳酸锂报价53.0万元/吨，上涨1.53%，电池级氢氧化锂微粉报价为49.78万元/吨，上涨0.6%。供给端，本周国内碳酸锂产量预计8601吨左右，较上周产量增加0.46%，需求端市场需求旺季，正极材料厂家需求回暖，询货询价积极，终端新能源汽车热度持续火热，下半年需求端或将有明显增势；建议关注天齐锂业、永兴材料、中矿资源、融捷股份、赣锋锂业等。
　　镍：本周LME镍价为21800美元/吨，下降2.74%；上期所镍价为185400元/吨，上涨0.6%。本周高镍铁主流成交价格1350元/吨，上涨1.51%；低镍铁市场主流成交价5250元/吨，较上周持平。电池级硫酸镍价格3.95万元/吨，上涨0.8%；电镀级硫酸镍价格4.60万元/吨，较上周持平。矿山供给偏紧，需求有望继续恢复；镍铁成交火热，下游出现集中采购；硫酸镍需求旺盛，建议关注盛屯矿业和华友钴业。
　　稀土&磁材：稀土方面，轻稀土氧化镨钕68.75万元/吨，下跌1.43%；中重稀土氧化镝2340元/公斤，较上周持平；氧化铽13175元/公斤，上涨0.76%。本周稀土价格涨跌互现，供应面预计有小幅增加趋势，需求端稳中增加，新能源汽车需求较好；建议关注华宏科技、大地熊、宁波韵升、金力永磁等。
　　工业金属：电解铝供给增加，需求小幅回暖
　　本周LME铜、铝、铅、锌、镍、锡价格变化为0.9%、0.2%、-0.1%、-1.6%、-2.7%、3.1%；供给端，本周电解铝企业复产、新投产产能继续释放，主要集中在四川、内蒙古等地；需求端下游加工企业有部分恢复生产，对电解铝的需求小幅回升。铝建议关注怡球资源、明泰铝业等；铜建议关注金诚信。
　　金属新材料&小金属：钼精矿上涨14.5%，铀矿上涨1.8%，镁上涨1.6%
　　新能源汽车带动高压连接器需求，关注连接器合金材料龙头博威合金；钼建议关注金钼股份、洛阳钼业，锰建议关注南方锰业、红星发展、湘潭电化及小金属建议关注云海金属等。
　　风险提示
　　全球经济增速大幅下滑，有色金属需求下降；新冠疫情影响在建项目进度不及预期。