兴业证券-晨会纪要-220926

《兴业证券-晨会纪要-220926（40页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-晨会纪要-220926（40页）.pdf（40页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　全球策略：紧缩交易至后程，美股仍在艰难时
　　展望美股：紧缩交易至后程，美股仍在艰难时，质优成长相对占优。股指层面，继续重申：紧缩拐点未至，贴现率并不友好，美国衰退风险仍在，盈利下行风险仍未充分释放，美股中期仍可能创新低。结构层面，紧缩交易的后期，依然维持质优成长相对占优的判断。
　　风险提示：全球经济增速下行；中、美货币政策不达预期；大国博弈风险。
　　固收：权益复杂底部，重视期权价值——可转债10月市场展望
　　近期转债的估值波动显然出现了弱化版2月到4月的情况，转债估值韧性很强。高估值带来是高波动而非高收益。市场策略：底部区域复杂，10月转债与权益可以适度乐观。从权益位置来看，已经接近底部区域。
　　风险提示：海外波动加大、基本面变化超预期、流动性变化超预期、监管政策超预期。
　　金属：鼎胜新材：电池箔业务进入高速增长期
　　铝箔龙头乘新能源东风起航。锂钠电池双轮驱动需求增长，关注供给中期释放压力。公司电池箔业务护城河深厚。量价齐升推动业绩快速增长。
　　风险提示：国内疫情反复、下游需求不及预期、行业供给过剩、数据统计和测算存在偏差、产能投放不及预期等。