华泰证券-华泰中小盘新股IPO巡礼第92期：建议关注华致酒行-190107

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        证监会12  月14  日核发3  家IPO  批文
        证监会12  月14  日核发了青岛港、中山金马、华致酒行3  家公司的IPO  批文。华致酒行是国内领先的精品酒水营销和服务商，公司构建了包括连锁酒行、华致酒库、零售网点、KA  卖场、团购、电商、终端供应商在内的全渠道网络营销体系。根据华泰中小盘新股质量打分模型，华致酒行在上市一年新股中排名为前25%，建议关注华致酒行。
        青岛港：全球综合性大港经营者
        公司在青岛港区的业务涵盖四个港区，即大港港区、前湾港区、黄岛油港区和董家口港区。截至2018  年6  月30  日，公司主要运营泊位84  个，其中集装箱专用泊位23  个、金属矿石及煤炭专用泊位14  个，油品及液体化工专用泊位17  个，通用及其他一般货物泊位30  个。作为青岛港区的主要经营者，公司具备以下优势（1）公司处理集装箱、金属矿石、煤炭等，这使公司能更好地应对不同货物类型的需求波动，抵御不同经济领域的周期变化；（2）拥有优越的战略位置、水深优势和发达的联运网络，青岛港区与全世界180  多个国家及地区的700  多个港口通航。
        中山金马：大型游乐设施制造龙头企业
        公司主要从事大型游乐设施开发、生产和销售，主要产品为大型游乐设施，具体包括滑行车类、飞行塔类等，客户包含长隆欢乐世界、欢乐谷、万达、方特乐园等。公司技术优势明显、产品优势突出。通过CAD  二次开发、有限元分析等先进技术的综合运用，实现了大型游乐装备的系统集成、系列产品开发和产业化。公司在研发方面同样具有竞争力。2016、2017  年公司研发费用占营收比例分别达到18.53%、13.30%；截至2018  年，公司拥有143  人的创意、策划和研发团队。此外，公司已建立全过程质量管理体系，产品在准确度、稳定性、可靠性等方面处于同行业领先水平。
        华致酒行：国内领先的精品酒水营销和服务商
        公司是中国专业的保真酒品连锁销售机构，主要通过连锁门店、团购、直供终端和终端供应商面向消费者和零售终端销售白酒、葡萄酒、黄酒以及进口酒等国内外优质酒类产品。公司在行业内具有一定的市场地位，与五粮液、贵州茅台、古井贡酒等形成了长期稳定的合作关系。公司渠道建设丰富，构建了包括连锁酒行、华致酒库、零售网点、KA  卖场、团购、电商、终端供应商在内的全渠道网络营销体系。截至2018  年6  月，公司拥有151家连锁酒行、595  家华致酒库门店、三千余家零售门店客户。此外，公司以北京、南京、成都、郑州等城市为核心，构建了覆盖全国的直供网络。
        风险提示：宏观经济增速放缓，宏观经济景气度影响公司业绩实现；次新股部分个股估值偏高，市场情绪下挫时回调压力较大；新股次新股进一步引发监管关注，监管措施或直接影响次新股市场情绪；模型设计考虑不足，筛选结果不能真实反映公司情况的风险。