华泰证券-中小盘新股IPO巡礼第104期：建议关注亚世光电-190331

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        证监会近期核发2  家IPO  批文
        证监会近期核发了亚世光电、中创物流2  家公司的IPO  批文。亚世光电是客户稳定的定制化液晶显示屏及模组生产商，2016-2018  年营收、归母净利润复合增速分别为9.95%、17.37%，根据华泰中小盘新股质量打分模型，亚世光电在上市一年新股中排名为前11%，建议关注。
        中创物流：国内领先的跨境综合物流服务提供商
        公司主要为进出口贸易参与主体提供基于国内沿海港口集装箱及干散货等多种货物贸易的一站式跨境综合物流服务。货运代理为核心业务，2018  年营收占比为67.02%。公司作为综合物流服务平台，竞争力较强，市占率较高，2014  年在中国货代物流企业百强中排民营类第7，2017  年在货运代理和场站业务板块出口箱量均位列青岛口岸第4。同时，公司智能化作业水平较高，堆场应用自行研发无人智能闸口系统，识别准确率超98%；应用AGV  管理技术实现出口集运货物仓库内自动分拣、无人搬运。此外，公司通过顺利完成亚洲最大的丙烯塔运输项目等形成了一定的品牌知名度。
        亚世光电：客户稳定的定制化液晶显示屏及模组生产商
        公司主营业务为中小尺寸液晶显示屏及液晶显示模组的设计、研发、生产和销售。TN/STN  显示模组为公司核心产品，2018  年营收占比为58.90%。公司拥有技术创新优势，截至2018  年末共有技术人员199  人。截至2019年3  月，公司拥有12  项发明专利，58  项实用新型专利，6  项软件著作权，能够研发和生产高、中、低档各规格型号的液晶显示屏和模组。公司客户资源稳定，2016-2018  年，合作5  年以上客户销售占比保持在90%左右，前十大客户销售占比保持在70%左右，名单基本稳定，超过半数合作年限在10  年以上。与此同时，公司不断开发新客户，客户资源结构不断优化。
        风险提示：宏观经济增速放缓，宏观经济景气度影响公司业绩实现；次新股部分个股估值偏高，市场情绪下挫时回调压力较大；新股次新股进一步引发监管关注，监管措施或直接影响次新股市场情绪；模型设计考虑不足，(37)  筛选结果不能真实反映公司情况的风险。