华泰证券-华泰中小盘新股IPO巡礼第103期：建议关注博通集成-190331

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        证监会3  月22  日核发3  家IPO  批文
        证监会3  月22  日核发了天味食品、迪普科技、博通集成3  家公司的IPO批文。博通集成2016-2018  年净利润复合增速为9.71%，作为国内芯片设计的领先者，公司具备国内领先的芯片设计和研发优势、品牌优势，博通集成模型得分在上市一年内新股中排名前40%，建议关注。
        天味食品：大型川味复合调味料龙头企业
        公司主营业务包括火锅底料、川菜调料、香肠腊肉调料、香辣酱等9  大类100  多种用于家庭、餐饮的烹调产品。报告期内，公司主营业务收入占比保持在99%以上，主营业务突出。公司核心品牌“大红袍”及“好人家”产品畅销全国并远销海外。中国调味品协会每年发布的《中国调味品品牌企业100  强年度数据统计汇总分析》中公司在川味复合调味料行业居首位。2018  年度，公司合作的经销商共809  家，销售网络覆盖约30.8  万个零售终端、5.86  万个商超卖场和4.1  万家餐饮连锁单店。公司2016-2018  年营业收入和归母净利润复合增速分别为17.61%和23.26%。
        迪普科技：业界领先的高性能硬件制造商
        主要产品包括网络安全产品、应用交付产品及基础网络产品。公司提供基于创新的统一软件平台和高性能硬件平台下，以网络安全为核心，融合企业通信领域中网络安全、应用交付、基础网络各功能模块的整体解决方案。公司客户存在较高的集中度，主要包括：齐普生、中国移动、方正通用、中国电信等。2018  年网络安全产品销售收入占比为60.38%，是公司的主要收入来源。公司2016-2018  年营业收入和归母净利润复合增速分别为15.84%和195.77%。
        博通集成：国内领先的芯片设计公司
        公司主营业务为无线通讯集成电路芯片的研发与销售，具体类型分为无线数传芯片和无线音频芯片。其中，无线音频芯片为其核心业务，2018  年业务收入占比为59.28%。公司目前产品应用类别主要包括5.8G  产品、WIFI产品、蓝牙数传、通用无线、对讲机、广播收发、蓝牙音频、无线麦克风等。作为国内芯片设计的领先者，公司具备国内领先的芯片设计和研发优势、品牌优势与高性价比优势。公司2016-2018  年营业收入和归母净利润复合增速分别为7.17%和9.71%。
        风险提示：宏观经济增速放缓，宏观经济景气度影响公司业绩实现；次新股部分个股估值偏高，市场情绪下挫时回调压力较大；新股次新股进一步引发监管关注，监管措施或直接影响次新股市场情绪；模型设计考虑不足，筛选结果不能真实反映公司情况的风险。