华泰证券-华泰中小盘新股IPO巡礼第95期：建议关注康龙化成-190116

《华泰证券-华泰中小盘新股IPO巡礼第95期：建议关注康龙化成-190116（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-华泰中小盘新股IPO巡礼第95期：建议关注康龙化成-190116（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        证监会1  月4  日核发2  家IPO  批文
        证监会1  月4  日核发了新乳业、康龙化成2  家公司的IPO  批文。康龙化成是国内领先的药品研发一体化方案提供商，公司已成为全球市场上药物发现CRO  服务主要供应商之一，  具备药物研发生产全流程一体化CRO+CMO  服务能力。根据华泰中小盘新股质量打分模型，康龙化成在上市一年新股中排名为前13%，建议关注康龙化成。
        新乳业：区域型城市乳企领导者
        公司主营业务为乳制品及含乳饮料的研发、生产和销售，产品主要包括低温鲜牛奶、低温酸奶、低温调制乳等九大类。其中低温酸奶为公司的核心产品，2017  年其销售收入占营收的37.19%。公司充分发挥自身作为区域性企业的区位优势，发展以低温奶制品为主的“鲜战略”；同时，依托消费者在选择低温奶制品时优先考虑本地优质品牌的倾向，在主要经营地区占据了一定市场份额，根据《中国奶业统计摘要》，公司2015  年在四川、云南地区市占率分别达到14.7%、32.0%。截至2018  年H1，公司共拥有11个规模化与标准化牛场，其中4  家了取得良好农业规范认证(GAP)。
        康龙化成：国内领先的药品研发一体化方案提供商
        公司主营业务为药物临床前的研发服务，主要从事药物发现和药物开发，客户包括阿斯利康、默沙东、强生等。公司是提供全流程一体化方案的新药研发服务企业。根据沙利文数据，2016  年公司在国内的药物研发CRO市场占比为3.35%，2014-2016  年间市场份额排名一直居于全国第二。公司业务已覆盖了超过600  家以上的制药企业、生物科技研发公司和科研院所。截止2018  年6  月，拥有研发生产人员4,640  人，硕士以上学历占比达40%以上。此外，公司具备药物研发生产全流程一体化CRO+CMO  服务能力，既可提供化合物设计及合成，也可提供后期所需药物开发服务。
        风险提示：宏观经济增速放缓，宏观经济景气度影响公司业绩实现；次新股部分个股估值偏高，市场情绪下挫时回调压力较大；新股次新股进一步引发监管关注，监管措施或直接影响次新股市场情绪；模型设计考虑不足，筛选结果不能真实反映公司情况的风险。