混沌天成期货-白糖周报：资金博弈加剧，郑糖波动增加-190127

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        行情回顾：
        受外围资金带动，本周郑糖走势依旧偏强，SR1905周一封涨停板，周二一度触及5133元/吨，此后回调震荡，周五日盘以5033元/吨报收，周涨2.5%。周五夜盘重心下移，收于5023元/吨，跌0.51%。
        基本面利空再现，本周ICE原糖经过前四个交易日震荡整理后，周五大幅下挫，主力合约盘中触及12.37美分/磅，收于12.44美分/磅，日跌4.16%，周跌4.53%。
        国际：印度下调糖估产及出口预期
        印度糖协下调18/19榨季糖估产至3070万吨，较去年11月估产下调80万吨，其中包括50万吨B原蜜转向生产乙醇。
        关于出口，印度糖协估计为350万吨，少于政府定下的500万吨目标，但与市场预期相符，印度糖库存仍偏高。
        国际：印度产糖进度依旧偏快
        截止1月15日，印度18/19榨季累计产糖1468万吨，高于同期的1355万吨，其中UP、马邦和卡邦分别产糖419、572和267万吨。产量高于同期的原因是马邦提前开榨。按照最新修订的估产，UP邦最终可能产糖1128万吨，少于上一榨季的1200万吨；马邦和10月份的估产差不多，依然是950万吨，也低于上一榨季的1070万吨；卡邦维持在420万吨，高于上一榨季的375万吨。