混沌天成期货-天然橡胶周报：利多逐渐消化，后市持续振荡-190303

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        供给
        步入3月份，北半球天然橡胶割胶活动趋向于停止，总产量来说处于季节性下滑时段，因减产的影响，下游加工厂备货意愿较强，原材料价格仍然坚挺，普遍较2月份上涨10%左右，涨速较快，也反映出原材料紧俏的一个状态。另三方橡胶理事会计划削减30万吨的天然橡胶出口，计划3月4日商讨具体的执行期限和方式，但从过往的削减出口表现来看，对期价的支撑幅度有限。
        需求
        据中汽协，2019年1月重型货车产销量均出现环比正增长。本周山东地区轮胎企业的开工情况延续上周复工的良好态势，大多数企业开工已经恢复至正常水平。
        库存
        目前上期所天然橡胶库存期货已过41万余吨，但近期变化已趋向于稳定，本周基本未有增长。据悉，青岛保税区内外库存46万吨左右，还在缓慢累库当中，整体库存压力仍然较大。
        短期观点
        在上周橡胶冲高后，本周盘面主要还是以振荡整理行情为主。在目前前期利多因素逐渐消化后，多空分歧仍存，一方面原材料价格坚挺，对期价形成支撑，另一方面下游采买仍以刚性需求为主，交投活跃程度一般。综合来看，叠加近期产业和宏观上逐渐转好的预期，后市或维持震荡偏强的格局，区间12300-12800。
        重点关注
        橡胶理事会三国能否顺利达成缩减出口一致意见