兴业证券-晨会纪要-190225

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        策略：成长风格市场表现较好——兴证策略风格与估值系列  78  
        市场风格：兴证策略二月月报“旺春行情有望超预期”观点被市场完美验证。随着宽信用措施进入实施阶段，股市流动性改善。中美贸易谈判可能超预期、“两会”政策预期发酵，市场风险偏好明显提升。受益于股市流动性改善和风险偏好提升，成长风格指数市场表现较好。
        主要板块估值变化：本周随着市场风险偏好提升，中小企业板和创业板出现较大幅度估值修复。从市盈率角度，本周估值上升较大的是中小企业板。本周估值上升较小的是上证  50。从市净率角度，本周估值上升较大的板块是创业板。本周估值上升较小的板块是上证  50。
        一级行业估值变化：本周市场风险偏好提升刺激非银金融板块和计算机、通信等大创新板块出现较大估值修复。2019  年元旦以来，兴证策略策略团队提出的“旺春行情”策略观点持续得到市场验证，推荐的“四大金刚”中，大券商和大创新板块本周市场表现较好。
        从市盈率角度，本周估值表现较好的行业是非银行金融，计算机。
        本周估值表现较差的行业是食品饮料。
        从市净率角度，本周估值表现较好的行业是非银行金融，通信。本周估值表现较差的行业是食品饮料。
        计算机：和仁科技：需求正旺，三大核心优势助力公司高增长  
        医疗信息化行业将长期处于高景气度阶段：一方面，信息化作为医保控费的重要手段已经成为医保局的重要抓手。与控费目标密切相关的电子病历、医联体等解决信息互联互通的系统已经处于建设高峰期。另一方面，已有的彼此分散、以收费为中心的业务系统无法很好地支持诊疗过程，新一代系统的建设呼之欲出。从总量上看，行业需求增速有望提速；从结构上看，相较于一般的业务系统，电子病历、医联体、全院级别信息解决方案需求更为旺盛，具有全院信息化实施能力的优势公司将更加受益。
        积累多年，产品、客户、运营三大核心优势助力公司开拓市场。产品层面，经过八年研发、具有核心诊疗业务一体化特征的新一代信息系统业内领先，能够满足医院对信息交互性、系统易拓展性的要求。客户层面，公司起步于大型军队医院，已经在公立医院市场占据了一席之地。大型项目为公司提供了全院级信息化项目的开发实施经验，有助于开拓市场。运营层面，已经落地的富阳、广元等区域医疗项目为公司积累了丰富的运营经验。
        借医院订单密集落地和运营项目突破之机，公司19年业绩有望爆发。据不完全统计，公司  18  年落地订单金额超过  4.3  亿，奠定了业绩增长基础。同时，公司区域医疗信息化平台业务在各地不断落地，进一步提升公司运营能力。依托平台数据和用户资源，公司有望创新商业模式。