华泰证券-华泰中小盘新股IPO巡礼第100期：建议关注上海瀚讯-190303

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        证监会近期核发3  家IPO  批文
        证监会近期核发了奥美医疗、金时科技、上海瀚讯3  家公司的IPO  批文。上海瀚讯2016-2018  年净利润复合增速为64.91%，公司是军用宽带移动通信行业的领军企业，在技术储备、产品化能力、型号装备数量和市场占有率方面都处于领先地位。根据华泰中小盘新股质量打分模型，上海瀚讯在上市一年内新股中排名前51%，建议关注。
        奥美医疗：国内领先的医用敷料出口商
        公司主营业务为一次性医用敷料的研发、生产和销售。公司产品主要销往境外市场，2017  年境外销售收入占总收入95.38%，主要客户包括国际知名医疗器械厂商Medline、Hartmann  等。截止招股书签署日，公司拥有10  个生产基地，4,000  多名员工，且是行业内少数拥有完整产业链的企业之一。2017、2018  年前三季度公司医用敷料产品产量分别达到9.30、7.59亿平方米；截至2018  年9  月底，公司823  台织布机已安装到位并投入使用，未来自产产品比例有望进一步提高。根据中国医药保健品进出口商会的统计，截至2017  年公司医用敷料产品出口量连续九年排名全国第一。
        金时科技：大型烟企、主力卷烟品牌烟标供应商
        公司主要从事烟标等包装印刷品的研发、生产和销售，2018  年烟标销售收入占总营收的95.56%。公司为大型烟草企业集团和市场主力卷烟品牌长期服务商，具有全产业链优势。公司专业服务于湖南中烟、云南中烟等大型烟草企业集团，与上述客户主要合作产品均持续中标，未发生合作中断。公司长期服务的云烟、利群等7  个品牌2017  年销量占全国卷烟销量比例为32.17%，销售收入占比为39.17%，主力品牌的较高市场占有率，有望带动公司市场份额进一步提升。此外公司已实现烟标上游包装材料镭射转移纸、电化铝的量产，在生产效率和质量稳定性等方面具有一定竞争优势。
        上海瀚讯：军用宽带移动通信领域领军企业
        公司主要从事行业宽带移动通信设备的研发、制造、销售及工程实施，主要产品包括军用宽带移动通信系统和铁路、城市轨道交通专网宽带移动通信产品。公司客户包括军队总部单位、基层部队、军工科研院所、其他军工企业以及非军方客户。公司是业内少数既拥有自主核心知识产权又拥有完备军工资质的厂商，是全军首个宽带通信系统——“军用宽带移动通信系统某通用装备型号研制项目”的技术总体单位。目前公司已经完成和在研的基站、终端等型号装备共计26  型，是军用宽带移动通信行业的领军企业。
        风险提示：宏观经济增速放缓，宏观经济景气度影响公司业绩实现；次新股部分个股估值偏高，市场情绪下挫时回调压力较大；新股次新股进一步引发监管关注，监管措施或直接影响次新股市场情绪；模型设计考虑不足，筛选结果不能真实反映公司情况的风险。