兴业证券-晨会纪要-190312

《兴业证券-晨会纪要-190312（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-晨会纪要-190312（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

    今日重点推荐  
        策略：VIX指数小幅上行--兴证策略资金价格周报第392期
        公开市场操作，净回收2,600亿元。3月1日-3月8日，央行进行2,600亿元7天逆回购到期操作。  
        货币市场，短端利率小幅下行。3月1日-3月8日，加权平均银行间同业拆借利率下降12  bp至2.15%，质押式回购利率下降10  bp至2.14%。银行间7天回购加权利率下降11  bp至2.33%。SHIBOR方面，3个月利率上升1  bp至2.76%，隔夜利率上升16  bp至2.09%。
        国债市场，短期小幅上行，长期国债收益率小幅下行。3月1日-3月8日，1年期国债收益率上升2  bp至2.45%，5年期国债收益率下降4  bp至3.03%，10年期国债收益率下降5  bp至3.14%。  
        信用债市场，企业债到期收益率小幅上行。3月1日-3月8日，5年期AAA级企业债到期收益率上升2  bp至3.98%，AA级企业债到期收益率上升2  bp至4.99%。    
        外汇市场，人民币即期汇率和中间价小幅贬值。3月1日-3月8日，美元兑人民币即期汇率（人民币/美元）贬值191个基点至6.7269。人民币中间价（人民币/美元）贬值278个基点至6.7235。3月1日，1年期NDF为6.7270。  
        化工：长青股份（002391）2018年报点评：产品涨价、新品投产等推动业绩大幅提高，2019年经营目标保持较快增长  
        事件：长青股份发布2018年年报，报告期内实现营业收入30.01亿元，同比增长33.65%；实现归属上市公司股东的净利润3.19亿元，同比增长40.16%，按最新3.59亿股的总股本计，实现摊薄每股收益0.89元，每股经营性净现金流1.69元。  
        其中第四季度实现营业收入7.13亿元，同比下降0.32%；实现归属上市公司股东的净利润0.66亿元，同比增长2.50%。
        维持"审慎增持"的投资评级。长青股份2018年业绩实现较快增长，其主要产品价格同比有不同程度上涨，同时公司在国内农药产量下降的大环境下保持较为稳定的开工率水平。此外，公司南通基地2018年2个新品（环氧菌唑原药、茚虫威原药）投放对业绩增长也有贡献。长青股份是国内领先的农药原药生产商，产品覆盖除草剂、杀虫剂和杀菌剂等共30余种原药、100余种制剂，产品结构丰富，研发体系完备，安全环保综合优势突出。2016年下半年以来农药行业景气逐步回暖，叠加国内安全、环保监管趋严因素，农药行业供需结构改善，农药原药产品价格涨幅明显。展望未来，麦草畏业务逐步放量，以及南通基地和可转债项目新产品产能逐步释放，公司业绩有望稳步提升。我们维持公司2019、2020年EPS分别为1.03、1.27元的预测，并引入2021年EPS为1.48元的预测，维持"审慎增持"的投资评级。