渤海证券-可转债周报：转债指数继续冲高，行业配置机会增多-210908

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核心观点：一级市场：可转债净融资额近期较少9月1日至9月7日，可转债发行1只，发行金额9亿元；本周偿还可转债0.09亿元；可转债净融资额8.91亿元，较上周增加9.03亿元。

2家公司通过证监会核准，为：纽威股份、耐普矿机。

二级市场：再创新高9月7日，中证转债报收于423.46点，周环比上涨3.38%。

上证转债及中证转债两市周度成交合计5480.79亿元，周环比上涨19.44%。

申万行业24个行业上涨4个行业下跌，转债25个行业收涨1个行业收跌，优于所属正股。

转债涨幅居前行业为钢铁、非银金融、电气设备、食品饮料、公用事业，下跌行业为国防军工。

截止至9月7日，转股溢价率周环比下跌0.23%至32.87%，位于93%分位；YTM下跌0.14%至-4.18%，位于0%分位；隐含波动率环比上涨0.88%至34.68%，位于100%分位；转债均价环比上涨1.99元至148.02元，位于100%分位。

可转债本周涨多跌少，个券整体优于上周。

本周化工、电子、电气设备行业个券表现较好。

筛选出估值较低，换手率增加的个券为：本钢转债、弘信转债、同德转债。

市场回顾及投资观点我们认为，如八月份月报提及市场对后市预期存在一致性，本周转债指数继续拉升，而股性估值一直在高位震荡，并未随着均价继续上涨，正股的驱动力仍然显著。

而在流动性合理充裕和政策支撑的趋势下，权益市场存在再次走高的可能性，后续有望继续带动转债市场上行。

行业方面，维持关注政策支持的新能源汽车主题个券；银行业整体估值较低仍可持续持有；非银金融在市场交投活跃以及北交所成立的背景下，后续应持续关注；钢铁行业盈利预期向好且碳中和背景下供给偏紧的预期已形成，后续仍存在空间；建材行业在上游原材料价格高位回落导致成本降低的情况下，目前入场点较为合理。

依据过往专题的选券模型及策略，建议重点关注旗滨转债、伟20转债、弘信转债、斯莱转债、华自转债、比音转债、杭银转债、张行转债、明泰转债。

风险提示权益市场大幅波动，业绩不及预期等。