兴业证券-晨会纪要-190522

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        策略：对医药和餐饮旅游的看法上调——兴证策略行业配置双周报  
        对板块看法更加积极的：医药、餐饮旅游。近期中美博弈过程出现较多变数，受避险情绪影响市场转向主要受内需拉动的相关板块。经过前期大幅调整及对行业政策的消化之后，部分行业优质标的呈现出一定的配置价值。因此我们将医药和餐饮旅游的看法上调为“中性”。
        对板块看法更偏谨慎的：钢铁。近期铁矿石价格快速大幅上涨，焦煤焦炭价格也有小幅上升，成本端上行导致钢材吨毛利显著回落。叠加  5月中下旬需求有季节性回落，因此我们对钢铁的看法调整为“谨慎”。
        继续看好部分产品价格回升的周期品种。经过前期大幅调整之后，部分周期产品的价格已有企稳，加上近期系列事件的催化，行业供给在一段时间内可能继续偏紧。因此，可以继续关注①受猪瘟影响本轮猪价涨幅可能超预期，养猪、养鸡等板块受益。②受油价回升提振及行业格局改善带动的  MDI、炼化、农化等石油石化及基础化工板块。
        年报及一季报显示业绩持续改善的行业。2018Q4  和  2019Q1，中游工业品的电力设备、国防军工和下游消费的汽车的单季度收入增速持续提升，下游消费品中的家电、食品饮料单季度毛利率连续两个提升，行业景气有望延续。
        传媒：芒果  TV  招商会点评：剧集明显发力，平台下半年大作密集播出  
        事件：2019  年  5  月  15  日，芒果  TV2019  年招商资源推介会于上海举办，会上披露了  2019  年下半年重点综艺和剧集。今年剧集明显发力，品类上仍集中青春向、女性向。本次招商会芒果  TV  披露了《网球王子》《海棠经雨胭脂透》等重磅剧集，从品类上来看仍集中于青春题材和女性向。与  2018  年  10  月的招商会相比，本次剧集新增了《网球王子》《让全世界听见》《奈何  boss  又如何》《资深少女的初恋》。
        综艺数量有所增加，Q3-Q4  大作将密集上映。本次招商会新增了多款综艺节目，《闪耀的路人甲》《婚前  21  天》《女儿们的恋爱  2》《新生日记》《肌战》5  款自制大作和《哎呀！好身材》《青春初耳学》《音乐奇遇记》3  款与外部公司合作的综艺节目。
        1）  MSCI  将  A  股纳入系数从  5%提高至  10%，且芒果超媒被纳入  MSCI中国大盘股指数；2）  定增计划有望落地，构成短期催化剂；3）  公司是  OTT  七大集成牌照商之一，并拥有湖南省内  IPTV  业务，其运营商业务对应估值有望提升；4）  芒果  TV  综艺实力稳居第二，一季度综艺表现优异，二季度相对处于综艺产品淡季。三季度《海棠经雨胭脂透》等重磅独播剧集有望接档《筑梦奇缘》播出，叠加《妻子的浪漫旅行  3》《一路成年》等重磅综艺节目将于  Q3  集中播出，全年平台用户数仍有望同比大幅提升。