新华汇富-汇富快讯：香港及中国市场日报-190708

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        今日焦點:
        金蝶國際（268  HK）盈利預警
        企業消息/報告簡評
        金蝶國際（268  HK  –  HK$7.98  –  短倉  –  目標價=HK$6.84）盈利預警
        金蝶國際發佈2019年上半年盈利預警，預計盈利同比下跌30%~40%到1.02~1.19億人民幣（收入上升15%-20%到14.71~15.35億人民幣）。管理層將盈利下跌歸因於雲轉型的加速。
        ●  ERP業務在2019年上半年預計僅增長約3%，達9.52億人民幣，遜於增長超10%的市場一致預期。
        ●  隨著公司引導傳統ERP客戶遷移到雲服務，我們預計ERP業務在未來一兩年表現疲軟。
        ●  雲服務同比增長50%~60%，達5.33~5.68億人民幣，與市場預期一致。
        ●  隨著公司投資開發“金蝶雲·蒼穹”，雲服務預計保持約15%的經營虧損率。
        估值  –  自我們於15/03/19給出短倉評級后，此股下跌超過20%。考慮遜預期的ERP業務和尚處於早期的雲服務，我們保持短倉評級，并將目標價暫時下調16.9%到HK$6.84。今天早上8：00公司舉行電話會議，我們會在會議后跟進。(聶卓非)
        中國市場摘要
        中國股市上週五收高。半導體和白酒股漲幅最大。
        旅遊、製藥和計算機股也表現良好。