资本邦研究院-每日研报精选-190731

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        本期重点摘要：  
        1、宏观研报  
        恒大研究院《城市规划专题报告：中国就业形势报告》观点：  
        （1）单纯以官方失业率等数据判断就业形势存在局限或失真。
        （2）其他就业数据反映当前真实就业压力较大。
        （3）经济下行将致就业市场进一步承压。
        2、策略研报  
        海通证券《策略专题报告：牛市第二阶段什么行业最强？》观点：  
        （1）牛市有三个阶段，年初至今为第一阶段孕育期，普涨轮涨特征明显，先价值后成长再价值。
        （2）借鉴历史，牛市第二阶段爆发期会出现主导产业，盈利是决定变量，如  2005-2007  年牛市的地产产业链、2012-2015  年牛市的移动互联网。
        （3）这次牛市第二阶段正蓄势待发，企业盈利将触底回升，科技+券商有望成为新的主导产业。
        3、行业研报  
        申万宏源《国内油服市场迎来长景气周期，看好海上油服领域》观点：  
        （1）全球油服行业景气度处于持续回升通道。
        （2）政策进一步强化油气增储上产，国内油服市场有望迎来长景气周期。
        （3）国际能源机构预计2019年全球海上油气投资将迎来明显增长，RystadEnergy  预计  2019  年石油公司通过最终投资决策(火焰离子化检测仪)的海上项目数量将从  2016  年低谷的  31  个反弹至  123  个，2019  年全年获批的海上项目价值有望达到  1230  亿美元，带动全球海上油气勘探开发活动明显回升。
        国海证券《智能制造的核心，国产替代势在必行》观点：
        （1）工业软件将工业技术软件化。智能制造是大势所趋，正快速推进。
        （2）我国制造业长期处于中低端，制造业对于转型升级的需求十分迫切。智能制造是我国制造业业转型升级的突破口，其在控制成本、提升效率的作用已经得到证实，同时对高端制造更是有着重要意义。
        （3）工业体系交替的背后是制造范式的改变，工业体系的智能化转型，关键在于数据的自由流通和精确的工艺建模，以消除复杂系统的不确定性，提高资源的配置效率，其中最为代表性便是数字孪生技术，而数据流通和工艺建模依赖的就是工业软件。
        （4）出于对先进制造和信息安全问题的考虑，我们认为工业软件的国产化是长期趋势，相关领域具备较大的投资机会。
        中金公司《中国美妆行业的五大新趋势》观点：  
        （1）新需求：年轻一代消费者对美妆产品更注重安全、高功效、新奇炫。
        （2）新品牌：跨界、国潮风推动品牌端重构变革，新锐品牌强势崛起。
        （3）新市场：下线市场空间广阔，小镇青年成为消费升级主力。
        （4）新营销：内容即营销，KOL、直播等新模式带来营销变革。
        （5）新渠道：全渠道融合已是大势所趋，营销与渠道的界限逐渐模糊。
        华泰证券《工业气体四问，为何看好本土龙头的扩张？》观点：  
        （1）我们认为本土企业在新增市场上有更强的客户获取能力，看好本土企业的扩张能力。
        （2）一问：为什么工业气体是一门好生意？—>兼具弹性和防御性
        （3）二问：为什么我国气体外包规模会持续扩大？—>成本更低，效率更高
        （4）三问：为什么成熟工业气体市场由寡头垄断？—>有效市场的自发选择
        （5）四问：为什么看好本土龙头在中国的扩张能力？—>布局全面+存量客户
        招商证券《有色金属行业锂动力电池回收及梯次利用深度报告：风起于青萍之末，浪成于微澜之间》观点：  
        （1）动力锂电池回收政策出台提速，积极引导和规范动力电池回收行业发展。
        （2）动力电池报废高峰期将至，未来预计退役电池主体以磷酸铁锂为主，三元电池为辅。
        （3）动力电池回收体系建设具备经济与环保的双重意义。
        （4）动力电池回收市场两年内将迎百亿市场空间。
        海外动力回收体系更为完善且各具优势。
        （5）国内电池产业链企业未雨绸缪，开始向下延伸布局，未来上下游的合作将持续加强。