兴证期货-股指期货月度报告：风险偏好难升，股指低位震荡-190805

《兴证期货-股指期货月度报告：风险偏好难升，股指低位震荡-190805（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴证期货-股指期货月度报告：风险偏好难升，股指低位震荡-190805（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        内容提要  
        行情回顾  
        2019  年  7  月共  23  个交易日，股票市场经历月初跳空上涨后冲高回落，月末缩量反弹，最终上证综指月跌1.56%至  2932.51  点，创业板指涨  3.90%至  1570.39  点，行业板块多数收跌，其中农林牧渔、电子、国防军工及休闲服务领涨，有色金属、钢铁、商品贸易及通信领跌。
        三大期货品种  7  月集体收涨，其中  IF  较强，IF1908合约上涨  1.10%，IH1908  小涨  0.26%，IC1908  合约上涨0.32%。市场流动性有所回落。IF、IH、IC  7  月日均成交较  6  月均值分别减少了  17.88%、19.26%、19.24%；IC持仓续创新高，IF  及  IH  持仓明显回落。期现价差震荡为主，情绪较为谨慎，IC  贴水再度走扩且远近月价差走弱。跨品种套利表现来看，IC/IF、IC/IH  比值震荡偏弱，多  IF  空  IC  策略略为占优。
        后市展望及策略建议  
        从目前市场多空因素来分析，宏观经济下行仍显韧性，对股市影响偏多。政治局会议定调货币政策并未转为全面宽松，在边际上存在改善的可能性，相对利多股市。整体来看  A  股市场观望情绪较重，中美贸易问题再度反复，市场风险偏好难升，全球避险情绪再度蔓延，预计外盘短期对  A  股偏空。综合来看，我们认为股市短期维持低位震荡的概率较大，继续看好阿尔法策略。期指方面，  MSCI  将在  8  月将中国大盘  A  股的纳入因子由  10%提升至  15%，大盘蓝筹或迎增量资金，预计  IF相对偏强，在  3670-3900  点偏强震荡，IH  在  2800-2900点区间偏强震荡，IC  在  4600-5000  点区间波动，可继续持多  IH  空  IC。仅供参考。