中融汇信期货-能源化工周报：供应面有增量，PTA区间整理-191202

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　　原油
　　供给：供应表现充足，上周美国国内原油产量增加10万桶至1290万桶/日，再创历史新高。OPEC方面，10月原油产量增加94.3万桶/日至2965万桶/日。OPEC减产国合计减产109.8万桶/天，减产执行率135%。目前市场普遍预期石油输出国组织有望进一步延长减产协议至2020年年中，为油价带来利好支撑。
　　需求:随着欧美地区陆续进入寒冷季节，燃油取暖需求启动，炼厂开工回升增加燃料油产出，预计后期美国炼厂开工率仍有提升空间。中长期看，今年以来全球经济增长放缓，且三大能源机构多次下调明年原油需求增速，原油需求前景悲观。
　　库存：截止上周，美国原油库存增加157.2万桶至4.519亿桶，汽油库存录得增加513.2万桶至2.26亿桶。
　　总结：目前的美国原油库存及产量仍居高不下，不过当前炼厂开工率回升仍能消耗部分库存。即将举行的维也纳OPEC会议仍是市场关注的焦点，市场普遍预期延长此前减产协议成为了大概率事件。此外地缘政治局势动荡不堪，为油市带来利好支撑，且中美贸易仍存不确定性，预计本周油价偏暖震荡为主。
　　策略观点
　　利好因素占据主导，预计短期油价偏暖运行。
　　风险提示
　　1)关注OPEC限产协议；
　　2)中美贸易前景。