中融汇信期货-能源化工周报2019年12月第2周：供需背景偏空，PTA区间整理-191209

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　　原油
　　供给：供应表现充足，上周美国国内原油产量持平于1290万桶/日，位于高位。OPEC方面，本周OPEC会议拉开帷幕，会议上欧佩克与非欧佩克产油国达成协议，决定自2020年第一季度开始，欧佩克+的减产规模将在现有基础上再增加50万桶/日至170万桶/日。
　　需求:随着欧美地区陆续进入寒冷季节，燃油取暖需求启动，炼厂开工回升增加燃料油产出，预计后期美国炼厂开工率仍有提升空间。中长期看，今年以来全球经济增长放缓，且三大能源机构多次下调明年原油需求增速，原油需求前景悲观。
　　库存：截止上周，美国原油库存减少485.6桶至4.4亿桶，连续5周录得增长后再度录得下滑。精炼油库存增加306.3万桶，创7月19日当周(20周)以来最大增幅。汽油库存增加338.5万桶，连续4周录得增长。库欣原油库存减少30.2万桶，连续4周录得下滑。
　　总结：上周OPEC会议结果确认在现有减产协议的最后三个月增加减产50万桶/日，以限制供应，但没有承诺明年3月以后采取行动，后期还需关注减产执行情况。此外中美贸易仍存不确定性，预计本周油价窄幅整理为主。
　　策略观点
　　预计短期油价窄幅整理。
　　风险提示
　　1)关注OPEC+深化减产；
　　2)中美贸易前景。