兴业证券-晨会纪要-191209

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　　今日重点推荐
　　要买周期吗？――A股策略周报（兴证策略王德伦团队）
　　2019年1月1日，“旺春行情”，全市场第一个坚定看多，推荐券商/成长等“四大金刚”，2月《旺春行情会超市场预期》。3月核心资产独立牛市，4月长牛正在孕育期。6月开放的红利，前瞻性预判金融大开放，7月更新大创新50/100组合，看好5G、消费电子方向。9月挺进大别山，推荐金融地产周期龙头高股息、低估值资产。
　　近期市场情绪有所回暖，外资大幅度流入，我们在年度策略《拥抱权益时代》重点推荐以5G链条泛化纵深化、新能源汽车链条为代表的大创新方向表现优异。虽有中央经济工作会议召开在即、专项债提前发放、稳增长预期强化、新能源汽车产业规划出台等主观积极因素，但外部政经环境不确定性、岁末年初考核结算等客观事实，市场仍以蓄力为主、布局2020的结构性机会为主。主要把握三条主线。1）以周期为代表的稳增长预期发酵、低估值方向，布局周期股中的核心资产。2）以5G链条从硬件到应用的泛化和纵深化、新能源汽车等大创新方向。3）金融地产龙头、公共事业、公路等高股息也是核心资产中的重要分支。
　　2020年经济怎么看，周期能不能买，成为近期市场关注焦点。
　　宏观稳、微观活、社会政策要托底――政治局会议解读
　　事件：2019年12月6日，中共中央政治局召开会议，分析研究2020年经济工作，研究部署党风廉政建设和反腐败工作。
　　o会议重视国内外风险挑战上升，强调集中精力办好自己的事。
　　o会议纪要开篇就正视“今年以来面对国内外风险挑战明显上升的复杂局面”
　　o但仍取得了相当的成绩：“十三五”规划主要指标进度符合预期，全面建成小康社会取得了新的重大进展；
　　o “他强自他强，清风拂山岗”：会议强调未来要坚持用辩证思维看待形势发展变化，增强必胜信心，善于把外部压力转化为深化改革、扩大开放的强大动力，集中精力办好自己的事。
　　o “他强自他强，清风拂山岗”：会议强调未来要坚持用辩证思维看待形势发展变化，增强必胜信心，善于把外部压力转化为深化改革、扩大开放的强大动力，集中精力办好自己的事。
　　o宏观稳、微观活、社会政策要托底：运用好逆周期调节工具。
　　o政治局会议确立了“宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的政策框架”。