中融汇信期货-能源化工周报：累库压力显现，PTA震荡整理-191213

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　　原油
　　供给：上周美国国内原油产量持平于1290万桶/日，位于高位，且美国原油产量增幅超出市场预期。OPEC月报显示，11月OPEC原油产量环比下降19.3万桶/日至2955万桶/日；叠加OPEC+同意在明年1-3月将减产幅度从当前协议承诺的120万桶/日提高至170万桶/日，相当于全球石油需求的1.7%，后期关注OPEC减产执行情况。
　　需求:随着欧美地区陆续进入寒冷季节，燃油取暖需求启动，炼厂开工回升增加燃料油产出，预计后期美国炼厂开工率仍有提升空间。上周EIA报告指出维持2019年和2020年美国原油需求增速不变，分别为8万桶/日和17万桶/日。虽然2019年全球原油需求增速继续维持在75万桶/日不变，但将2020年全球原油需求增速预期上调5万桶/日至142万桶/日。
　　库存：截止上周，美国原油库存增加82.2万桶至4.479亿桶，市场预估为减少281.5万桶。精炼油库存增加411.8万桶，汽油库存增加540.5万桶，连续5周录得增长。上周库欣原油库存减少339.3万桶。
　　总结：目前来看，市场对美中贸易第一阶段协议实际进展尚不明朗，重点关注宏观局势变化，当前油价静待新的指引方向，预计本周油价窄幅整理为主。
　　策略观点
　　预计短期油价窄幅整理。
　　风险提示
　　1)关注OPEC+深化减产；
　　2)中美贸易局势。