中融汇信期货-黑色金属周报2019年12月第3周：需求改善预期基本释放，黑色系暂持续震荡-191217

《中融汇信期货-黑色金属周报2019年12月第3周：需求改善预期基本释放，黑色系暂持续震荡-191217（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中融汇信期货-黑色金属周报2019年12月第3周：需求改善预期基本释放，黑色系暂持续震荡-191217（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　螺纹钢
　　供给：截至12月13日，163家钢厂高炉开工率为65.88%，环比降0.97%，高炉产能利用率为76.02%，环比降0.81%，电炉开工率67.31%，环比下跌0.64个百分点。上周全国建材钢厂螺纹钢日均产量为366.33万吨/天，环比增加3.14万吨/天。目前钢厂利润较高，有助维持生产积极性，后续继续关注环保限产等政策及实际执行的影响。
　　需求:上周上海线螺采购量环比继续下降6%至2.53万吨，显示价格快速上涨抑制了下游终端采购意愿。未来“稳增长”政策优先，基建投资预期改善，但房地产仍强调“房住不炒”，钢铁需求改善预期基本释放。中长期由于经济整体弱势，下游需求总体难乐观。
　　库存：上周钢材社会库存下降12.5万吨或1.7%至743.5万吨，其中35城螺纹钢库存环比增加0.9万吨至289.7万吨。8月以来螺纹钢去库趋势难以持续，但总体仍为2016年以来低位水平。
　　利润：钢厂利润已扭转此前持续增长的势头，上周短流程吨钢利润维持稳定，长流程利润则下降约80元至567元，仍为2016年以来中等水平。
　　总结：短期需求改善预期基本释放，螺纹钢持续震荡概率偏大。但经济整体弱势及房地产受控基调不变，中长期需求不宜乐观。
　　策略观点
　　短期持续震荡，中长期建议逢高做空。
　　风险提示
　　1)贸易磋商及经济前景不确定；
　　2)房地产政策的不确定。