美尔雅期货-股指期货周报：美国加息和俄乌局势扰动，市场风格分化-220214

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市场回顾：随着春节的部分风险因素消化，国内市场节后风偏有所修复、震荡上行，但在美联储加息预期的干扰下，市场风格表现分化、呈现主强创弱的格局，三大股指期货震荡上行。

截至2月11日当周，沪深30涨0.82%、上证50涨2.91%、中证500涨2.50%；IF涨1.20%、IH涨3.46%、IC涨2.94%。

截至2月11日当周，Shibor隔夜利率下行34个基点，DR007下行32.64个基点，银行间市场利率边际下行。

沪深两市资金净流出501.42亿，主板净流出14.85亿，创业板净流出378.09亿，两融余额增加约8.42亿。

外资方面，北上资金净流入约107.44亿。

宏观基本面：1月金融数据传达出相对积极的信号，M2和社融超预期，宽松政策和稳增长格局确定，政策效果初步显现，且从资金结构来看，资金流入实体增加，对实体经济动能修复形成支撑。

观点策略：随着春节海外市场风险部分释放，节后市场震荡上行，但在美国加息预期升温、十年期美债收益率上行和地缘政治风险的干扰下，市场风格表现分化，在稳增长和宽信用宽货币政策，以及1月社融和M2大幅超预期的影响下，上证50指数表现强势，在海外扰动和十年期美债收益率上行的影响下，高估值成长板块承压调整。

短期来看，俄乌开战的可能性不大，地缘政治的干扰更多是情绪上的影响，在3月美联储加息会议之前市场情绪，市场出现大风险的可能性降低，但是扰动仍存，周度市场或先抑后扬、区间震荡运行。

风险提示：地缘政治风险；美联储超预期加息；美股美债大幅波动。