美尔雅期货-股指期货月报：基本面延续改善，市场获得较强支撑-220630

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市场回顾：2022年6月随着海外FOMC利率决议落地，海内外经济周期和货币周期分化，海外加息的影响逐渐减弱，叠加在稳增增长政策的带动下，5月经济数据明显改善，市场情绪和风险偏好修复，国内市场延续反弹、震荡上行。

板块上，在市场风险偏好修复、经济改善预期的支撑下，所有板块全线收涨。

截至6月30日当月，沪深300涨9.84%、上证50涨9.3%、中证500涨7.15%；IF涨8.73%、IH涨7.3%、IC涨6.9%。

截至6月30日当月，Shibor隔夜利率上行31个基点，DR007下行21.59个基点，银行间市场利率边际上行。

截至6月30日当月，沪深两市资金净流出3640.98亿，主板净流出3239.88亿，创业板净流出406.14亿，两融余额增加约734.73亿。

外资方面，北上资金净流入约729.6亿。

观点/策略：国内方面，5月至6月的反弹逻辑发生了明显的变化，国内疫情缓解、稳增长政策预期升温、经济数据边际改善，带动市场反弹至4月份的平台期；海外通胀回落预期升温，经济下行压力下，下半年美联储紧缩预期放缓，带动市场反弹至2月份的平台期，显示5月以来的市场反弹具有较强的基本面支撑。

PMI数据进一步验证经济逐步修复的预期，但由于目前美国依旧处于加息周期，并且俄乌冲突并未解决，继续突破2月份的平台期具有一定的难度，2月平台期是目前市场的第一压力位，短期在超预期的利好落地前，市场或在2月份的平台期附近区间震荡整固。

中长期来看，随着6月经济数据落地、7月中报逐渐披露，国内政策预期升温，市场或延续震荡上行。

风险提示：国内政策不及预期；美联储超预期加息；俄乌冲突持续恶化；房地产修复不及预期。