新华汇富-汇富快讯：香港及中国市场日报-220210

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今日焦點:強勁需求推動22年收入，增持三一國際企業消息/報告簡評受益於對採礦和港口物流裝備的高需求，22年收入預計將增長60%以上推薦投資者增持受惠於煤炭采掘擴張和產業升級，三一國際(631HK-8.3港元)的採礦和物流設備訂單積累充足。

三一國際在2021年前三季度實現銷售額達75億元人民幣（同比增長37%），較2020全年收入高2.4%。

展望未來，我們預計會有更多催化劑出現。

近期，我們與管理層溝通業務亮點。

強勁的需求轉化為收入高增長：我們預計三一國際2022將實現165億元人民幣收入，增長率高達64%，其中包括100億元人民幣的採礦裝備、50億元人民幣的物流裝備和15億元人民幣的機器人裝備。

礦山裝備方面，管理層指出，掘進機、礦車、綜合採煤裝備在年初均呈現旺盛需求，目前上半年產能已排滿。

公司將在2022年繼續交付此前签订的港口物流裝備合同，並預計電動集裝箱卡車等小型港口機械裝備將會有顯著增長。

多舉措提高利潤率：由於原材料價格上漲和研發成本增加，公司2021年第三季度收入/毛利/淨利潤增速51.4/19.1/7.9%，净利潤增速大幅低於收入增速。

受益於鋼材價格回落，公司原材料成本壓力有望在22年減輕。

管理層也加强管理上游供應商以更好地控制成本。

投資觀點：我們看好公司引領中國製造的能力，相信積纍的專利和聲譽將有助於公司提昇在中國和海外的市場份額。

我們建議投資者應逢低增持。

（崔喻盛）。