大有期货-月度分析报告：强预期推升期价，关注节后需求表现-220206

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（以下内容从大有期货《月度分析报告：强预期推升期价 关注节后需求表现》研报附件原文摘录）
　　钢材：1月份钢材供需格局转弱，供给有所增加，但需求进入淡季，持续走弱，钢厂利润尚可，受市场乐观预期的推动下，节前钢材期价持续走高，节后供给仍有增加增加可能，叠加假期累库，钢材供应压力继续增大；而需求方面，节后需求释放需要时间，且盘面期价已充分体现乐观预期，一旦证伪钢价将面临较大下行压力。不过，国内经济稳增长意愿较强，不排除节后继续推出利好政策，弱现实与强预期将继续博弈，预计节后钢价将以震荡为主，重点关注需求释放情况。 　　铁矿石：钢厂复产叠加春节前补库驱动，加上1月份海外供应出现扰动，支撑矿价节前高位偏强运行，节后钢厂补库告一段落，而唐山限产趋严，叠加冬奥会扰动，需求改善空间已不大，上行驱动在边际减弱，相反海外供应扰动在褪去，而国内矿石库存居高不下，矿市供需矛盾未实质性缓解，节后矿价仍存有压力。 　　风险提示：钢厂复产超预期，新限产政策出台，需求不及预期；变异病毒导致疫情再次爆发，原料价格下跌导致成本坍塌。