大有期货-月度分析报告：供应缩减预期下，钢价仍有上行空间-210430

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（以下内容从大有期货《月度分析报告：供应缩减预期下 钢价仍有上行空间》研报附件原文摘录）
　　钢材：进入5月份，钢材需求旺季进入尾声，并且随着春节以来，钢价的持续走高，下游企业成本压力较大，多以按需采购为主，钢价高企下，投机情绪也逐渐走弱，预计后续需求对于钢价的推动将逐渐减弱。但在碳中和的大背景之下，钢材未来存在供应缩减预期，而1-3月份国内粗钢产量同比大增，未来粗钢产量缩减压力较大，钢价上涨的驱动将有需求端转向供给端，总体来看，5月份钢材价格上涨动力仍在，建议逢低买入钢材远月合约。 　　铁矿石：综合来看，由于钢厂利润高企，非限产地区钢厂的生产积极性较高，支撑铁矿石的需求。但在“碳中和、碳达峰”的大背景下，年内粗钢产量同比下降基本可以确定，尽管目前多数地区还未出台相关限产政策，但此前唐山地区实施严厉的限产措施，被市场视为年内压减粗钢产量的前奏，待各地区相关限产政策出台后，将对国内铁矿石需求造成较大冲击。而供给端，2021年铁矿石供应同比稳步增长，并且新增产能多集中在二季度，预计下半年铁矿石供应将逐步宽松，在供应宽松、需求走弱的预期下，我们预计年内铁矿石港口库存将稳步上升，铁矿石价格重心将逐步下移，中长期以偏空思路对待。 　　风险提示：需求大幅回落，粗钢产量大幅增加，宏观环境恶化，原料供应受阻。