大有期货-镍及不锈钢月度分析报告：板块走强铜铝新高，内外镍价顺势反弹-210430

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（以下内容从大有期货《镍及不锈钢月度分析报告：板块走强铜铝新高，内外镍价顺势反弹》研报附件原文摘录）
　　美元指数和中长期美债收益率的持续回落给予大宗商品价格上涨动力，有色金属板块集体走强，其中铜、铝价格新高刺激镍价回升。随着菲律宾雨季的结束，原料端镍矿供应将逐步回升并将缓解镍矿紧缺的情况，镍矿价格存在回落可能，但在印尼禁矿所带来的缺口使得国内镍矿库存整体水平仍将处于低位。由于镍价势弱和海外镍铁回流增加，近期国内镍铁价格继续走弱，不锈钢厂在原料价格下调的情况下生产利润回升，同时库存去化速度良好、出口数量回升更是推动钢厂保持高排产。电解镍方面，国内库存偏低叠加宏观和有色板块双重推动，电解镍价格迎来回升。新能源产业持续发力依旧给予镍价支撑，短期内硫酸镍原料紧缺的问题依旧困扰市场，但青山高冰镍项目使得镍价中长期向好的逻辑发生转变。笔者认为近期镍价的上涨应当以反弹思路对待。 　　操作建议：1、镍：近期镍价向上突破前期震荡区间，但青山高冰镍使得镍价难有中长期向好的动力，因此反弹持续性将取决于宏观方面的支撑力度和有色板块的强弱表现，短期内建议观望为主，待市场情绪回落时建议逢高卖出为主。2、不锈钢：不锈钢仍旧处于区间震荡走势，原料供应的增加和不锈钢出口退税的取消或使不锈钢表现弱于沪镍。 　　风险提示：菲律宾、印尼镍矿出口政策变化，国内外镍铁产量变化、不锈钢厂开停工及库存情况、新能源汽车产业产销情况、印度疫情扩散至东南亚地区、