大有期货-有色研究周报：抛储靴子落地，关注回调风险-210612

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（以下内容从大有期货《有色研究周报：抛储靴子落地，关注回调风险》研报附件原文摘录）
　　总体概述 　　中国国储局抛售储备消息落地，所涉及品种为铜、铝、锌，与以往抛售储备不同的是这次并不是向贸易商投放，而是直接向下游终端企业抛售。国储局释放储备一方面可以平复前期上涨较多的品种价格高位的问题，另一方面也可以环节终端企业原料缺乏的问题。事实上从今年年初开始市场已流传抛储传言，此次抛储落地市场具备一定预期，没有即刻反映在盘面上，但投放时间将一致持续到2021年底，后续品种隐性库存将逐渐转成显性从而对价格承压。 　　铜：近期铜价下跌出现缓和迹象，但我们认为铜价反弹力度恐将有限，一方面宏观方面通胀上升令市场对于缩减QE加深，投机水分将继续被挤出，另一方面从5月铜材开工来看环比均有所下滑，在国储局抛储的压力下，铜价上行将存在压力，关注70000-71000支撑线。 　　铝：国储抛售铝锭规模大概为60万吨左右，铝市场近期受限电影响供给大幅收缩后去库态势延续，云南地区减产产能据行业测算在80万吨左右，抛储所带来的增量可被云南减产所消化。叠加近期环保督查组进驻贵州，该地区主要冶炼企业恐将减产10万吨产能，在抛储所涉及的铜、铝、锌中，铝由于受碳排放监管最为严格，铝价将维持坚挺，关注60日均线支撑。 　　铅：周初沪铅主力合约延续上周跌势失守万五关口，下游逢低采买补库，市场成交有所转好，周三以来铅价有所反弹，市场畏高情绪再现，目前铅精矿供应依然紧张，河南地区铅精矿加工费继续下调给铅价给予强支撑，但国内社会库存继续累积，多空交织，铅价将维持（14800，15800）区间震荡。 　　锌：云南限电影响放缓，当地炼厂逐步复产，叠加雨季即将到来，供应有望边际好转，在国储抛储的压力下，锌价恐将陷入高位整理期。