大有期货-镍及不锈钢月度分析报告：原料紧缺需求强劲，不锈钢携沪镍上行-210730

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（以下内容从大有期货《镍及不锈钢月度分析报告：原料紧缺需求强劲，不锈钢携沪镍上行》研报附件原文摘录）
　　海外镍矿端供应持续恢复，但由于下游需求量的增加使得国内镍矿库存仍处于地位。而印尼自用镍铁量和其他国家采购量的增加导致印尼镍铁回流国内数量减少，镍金属原料价格受需求刺激上涨。新能源端的持续发力使得镍豆溶解硫酸镍的比例较去年明显增加，镍湿法中间品供应有限的情况下，全球精炼镍库存持续下降。宏观流动性收紧预期的缓和使得有色金属价格出现回升，双下游的持续发力推动镍价走高，而成本上移、国内外旺盛需求、下半年限产预期等因素促使不锈钢价格表现继续强于沪镍。 　　操作建议：沪镍及不锈钢均维持偏多思路。1、镍：镍系产业均处于现实紧张、预期宽松的格局，虽然青山高冰镍一定程度上压制了镍的过快上涨，在现实供应持续紧张的情况下，双下游的持续发力沪镍仍有上涨的可能且大概率突破前高，沪镍多单继续持有。2、不锈钢：成本上移叠加供需两旺的格局促使不锈钢价格大幅上涨，库存现实情况和现货价格使得不锈钢厂套保动力下降，短期内不锈钢价格仍将维持强势，多单可继续持有，但交易所接连调整不锈钢平今仓手续费，降低不锈钢投机情绪意图较为明显，因此我们建议以更加谨慎的态度对待不锈钢。 　　风险提示：下半年不锈钢限产情况、不锈钢库存变化情况、新能源端表现明显下滑、海外镍矿和镍铁供应情况