美尔雅期货-股指期货周报：政策预期逐步落地，市场有望探底回升-220117

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市场回顾：近期美联储加息预期提前，十年期美债收益率上行，施压高估值板块，叠加国内疫情加重，市场风险偏好降低、承压调整。

板块方面，涨少跌多，医药生物、电气设备、有色金属、汽车等板块涨幅靠前，建筑材料、家用电器、建筑材料、钢铁等板块大幅调整。

截至1月14日当周，沪深300跌1.98%、上证50跌2.61%、中证50跌1.32%；IF跌2.19%、IH跌2.79%、IC跌1.44%。

Shibor隔夜利率上行37个基点，DR007上行15.85个基点，银行间市场利率边际上行。

沪深两市资金净流出1404.39亿，主板净流出1350.55亿，创业板净流出71.73亿，两融余额减少约46.25亿。

外资方面，北上资金净流入约74.45亿。

宏观基本面：当前我国经济下行压力加大、就业情况和小企业经营困境仍待改善，消费投资疲弱、出口回落概率较大，催生了降息落地，对市场形成一定的支撑，但同时也要注意到经济下行拖累企业盈利，降息对市场的提振更多来源于流动性和信心的支撑，市场内生动力仍需要关注基本面的发力，目前处于预期强现实弱的格局之中。

观点策略：一方面受海外风险因素的干扰，国内市场情绪受到打压，另一方面国内疫情再起，叠加经济下行压力仍存，市场近一个月以来延续调整，释放利空影响。

虽然节前市场承压运行，但近期公布的金融数据显示宽信用特征初显，逆周期调节预期逐步落地，叠加节前市场风格切换、风险因素消化，底部结构更加稳固，对节后市场风偏回升形成支撑。

预计节前市场有望探底回升、企稳运行。

风险提示：国内外疫情恶化；美联储提前加息。