新华汇富-汇富快讯：香港及中國市場日報-220112

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今日焦點:永達2021業績穩定增长，新能源汽車和二手車將是亮點報告摘要2021年業績總結：新車銷售+15%，售後業務+20%，二手車銷量+30%庫存周轉天數減少到約23天預計2022年新能源汽車門店數量將超過100家，二手車業務量將增長40%永達汽車（3669HK-HK$8.9）於1月11日召開了投資者電話會議，提供了最近的業務更新，我們總結了相關要點。

回顧堅實的2021年2021年永達新車銷售/售後服務預計增長15/20%。

其二手車業務增長約30%並實現年初制定的銷售目標（7萬台）。

公司運營效率也得到改善，庫存周轉天數減少至約23天。

2022年展望管理層對2022年經銷商業務充滿信心，預計新車銷量將增加約15%。

此外，管理層披露，2021年中新授權的新能源汽車網點超過40家，因此2022年新能源汽車網點將超過100家。

二手車方面，管理層計劃通過外部採購將二手車業務量增加40%。

儘管寶馬在2022年將補貼削減1%，管理層表示對公司毛利率的影響有限，不會影響長期盈利增長。

投資建議我們觀察到汽車芯片供應鏈已經恢復，預計汽車製造商將在2022年上半年增加汽車供應。

供應增加但需求改善有限，我們認為公司的新車利潤率不會維持在當前水平。

我們也擔心收緊的稅收政策可能會損害永達的客戶群。

儘管我們看好管理層的能力，但該股在過去3個月內下跌了21%，表現遜於行業，反映了市場情緒和我們所知道的情況。

在沒有任何催化劑的情況下，投資者應該對該股票保持謹慎（崔喻盛）。