美尔雅期货-股指期货周报：美联储加息预期升温，市场加速高低切换-220110

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市场回顾：上周美联储加息预期提前，十年期美债收益率上行，施压高估值板块，市场风险偏好降低、承压调整。

房地产、家用电器、建筑装饰、银行、建筑材料等板块涨幅靠前，电气设备、国防军工、公用事业、有色金属等板块大幅调整。

截至1月7日当周，沪深300跌2.39%、上证50跌1.56%、中证50跌2.501%；IF跌0.53%、IH涨0.42%、IC跌0.95%。

Shibor隔夜利率下行29个基点，DR007下行24个基点，银行间市场利率边际下行。

沪深两市资金净流出1577.24亿，主板净流出1009.08亿，创业板净流出460.23亿，两融余额减少约175.9亿。

外资方面，北上资金净流入约62.03亿。

宏观基本面：近期房地产政策和销量均边际改善，乘用车销量同比下行但降幅缩减，家用电器零售同比增长、保持韧性，下游地产、消费表现一定韧性，叠加逆周期财政政策调节预期，对基建投资也形成一定的支撑。

制造业投资下行放缓、房地产投资边际改善、基建预期托底，经济底或逐渐显现。

观点策略：国内方面，开年第一周在美联储加息预期升温的影响下，市场风险偏好降低，加速高低切换，权重板块表现韧性。

美联储加息的确令高估值资产承压运行，但从长期来看，美债利率与海外资金流入并无显著负相关，且随着美联储加息确定，负面影响会边际减弱。

而国内稳增长预期仍存，积极的财政政策和稳中偏松的宽松政策仍然具有发力空间，对股指市场形成支撑，且近期房地产等板块出现边际改善的迹象，预计市场将逐渐高低切换，主板市场或表现相对强势。

风险提示：中美关系恶化；宽松政策不及预期；海外疫情恶化；美联储提前加息。