华西证券-兼论鹤岗为何触发财政重整：华西固收压力测试下的财政重整-220109

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事件概述：根据证券时报网报道，2021年12月23日，鹤岗市人力资源和社会保障局发布《关于取消公开招聘政府基层工作人员计划的通知》。

通知明确，因鹤岗市政府实施财政重整计划，财力情况发生重大变化，决定取消公开招聘政府基层工作人员计划。

分析与判断:关于财政重整的政策依据、基本概念以及两个公开案例（四川雁江区、安岳县），实际上我们早在2021年8月26日发表的《透视中国式地方债——地方债分析手册》中进行了详细的分析，本文不再赘述。

在本篇文章中，我们会将视线更多地着眼于微观和未来，基于现有数据对地方财政做一个系统的、可操作的排查和压力测试，来考察哪些区市县在未来可能面临着被财政重整的压力。

鹤岗到底为何启动财政重整？鹤岗的财政重整实际上早在去年年中就开始了。

2021年7月27日，鹤岗市政府十六届七十二次常务会议强调，当前，鹤岗市财政形势极其严峻，鹤岗市将启动财政重整计划。

根据《国务院办公厅关于印发地方政府性债务风险应急处置预案的通知》（国办函〔2016〕88号，以下简称“88号文”），触发财政重整的条件有两种：①一种定性且非刚性触发：设区的市（基本等同于地级市）或县级政府触发I-IV级任意一级债务风险事件应急响应后，市县债务管理领导小组或债务应急领导小组认为确有必要时，可以启动财政重整计划。

②另一种定量且刚性触发：设区的市（基本等同于地级市）或县级政府政府年度一般债务付息支出超过当年一般公共预算支出10%的，或者专项债务付息支出超过当年政府性基金预算支出10%的，债务管理领导小组或债务应急领导小组必须启动财政重整计划。

那么，鹤岗缘何会在2021年启动财政重整？我们梳理了鹤岗全市、市本级以及所辖区县2020年财政预、决算数据。

从财政决算数据来看，全市、市本级、所辖区县2020年一般债务付息率均未超过10%，同时没有专项债务付息支出产生。

站在全市角度，2020年鹤岗全市一般债务付息支出为14,030万元，仅占当年一般公共预算支出的1.0%。

分区域来看，2020年鹤岗市仅有市本级、绥滨县、萝北县产生了一般债务付息支出，分别为65、6,875、7,090万元，对应的一般债务付息率也分别仅有0.01%、3.0%、2.4%。