美尔雅期货-股指期货周报：年末股指平稳收官，策略布局正当时-220104

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市场回顾：上周在海外疫情、国内经济数据、白酒消费税、年末流动性偏紧的综合影响下，国内市场震荡运行。

上周板块涨多跌少，除了食品饮料、公用事业、银行、汽车等板块下跌外，其余板块多数收涨。

截至12月31日当周，沪深300涨0.39%、上证50跌0.48%、中证500涨1.11%；IF涨0.11%、IH跌0.56%、IC涨0.85。

Shibor隔夜利率上行29个基点，DR007上行39.24个基点，银行间市场利率边际上行。

沪深两市资金净流出353.60亿，主板净流出320.37亿，创业板净流出54.10亿，两融余额增加约1.94亿。

外资方面，北上资金净流入约146.68亿。

宏观基本面：综合来看，12月制造业PMI数据显示，市场经济平稳运行，但需求动力仍待巩固。

原材料价格水平下降、库存有所增加，生产保持扩张、需求依然偏弱，小企业仍然面临经营困境，经济下行压力仍存，对逆周期调节形成支撑。

观点策略：国内方面，在宽松政策预期和12月PMI指数超预期的影响下，国内市场平稳收官。

展望未来，目前经济处于下行通道，投资下行、消费疲弱，经济步入弱衰退阶段，稳增长压力升温，PPI回落、信用周期探底，叠加美联储暂未启动加息，上半年是货币政策宽松的窗口期，叠加1月份偏股型发行基金季度性增加、1月年报预告来临，预计市场延续震荡上行的概率较大。

操作上，中线逢低布局三大股指多单，前期多单可继续持有；套利方面关注一季度（当季-次月）跨期价差走扩(多近空远)的策略。

风险提示：中美关系恶化；宽松政策不及预期；海外疫情恶化；美联储提前加息。