华西证券-债市周报：收益率整体下行，信用债发行缩量-220102

《华西证券-债市周报：收益率整体下行，信用债发行缩量-220102（44页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华西证券-债市周报：收益率整体下行，信用债发行缩量-220102（44页）.pdf（44页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

一、利率债市场：12月27日-12月31日，一级市场共发行28只利率债，较上一周增加13只，发行规模190亿元，发行金额较前一周减少1267亿元。

本周利率债到期额651亿元，上周到期额153亿元。

12月27日-12月31日，1年期/10年期国债到期收益率均值分别为2.3141%和2.7879%，较前一周均值分别变动-4.15bp和4.59bp，期限利差大幅收窄。

央行上周逆回购投放6500亿元，当周逆回购到期500亿元，国库定存到期700亿元，净投放资金5300亿元。

12月27日-12月31日，同业存单发行利率2.7484%，较前一周变动-2.62bp，存单发行额3166亿元。

二、信用债市场从二级市场来看，上周中短期票据到期普遍下行。

从银行间市场来看，中短票到期收益率普遍下行，城投债收益率普遍下行，其中中短票到期收益率平均下行6.35bp，城投债收益率平均下行5.53bp，5Y期AAA城投债收益率下降幅度最大，达8.9bp；5Y期AA城投债收益率下降幅度最小，达0.9bp。

从交易所市场来看，产业债收益率普遍下行，城投债收益率普遍下行。

其中产业债收益率平均下行4.65bp，城投债收益率平均下行3.49bp，1Y期AA+城投债收益率下降幅度最大，达8.6bp；5Y期AA城投债收益率上升幅度最大，达0.7bp。

三、可转债市场一级市场：可转债发行放量，新上市可转债表现较佳可转债发行放量:上周，台21转债、泰林转债、卡倍转债、贵燃转债和兴业转债完成发行，共募集资金520.89亿元，上上周发行规模为26.30亿元，较上上周增加494.59亿元。

转股、回售、赎回情况：共有58只转债发生持有人转股行为，合计转股2,215万股；上周，无转债发生回售，伟20转债(退市)发生赎回。

二级市场：转债指数小幅上涨，成交规模缩量转债指数小幅上涨：上周，上证综指、深证成指、创业板指、中证全债和中证转债周内分别上涨0.60%、1.00%、0.78%、0.32%和0.33%。

成交规模缩量：从成交规模来看，上周全市场可转债累计成交1,455万手，成交金额2,484亿元，日均成交496.84亿元，而上上周日均成交536.32亿元，较上上周日均成交额减少39.48亿元。

四、ABS市场银行间市场回顾：ABS1期/ABN15期，合计发行199.23亿元交易所市场回顾：上交所0期/深交所8期，合计挂牌19.51亿元根据上交所和深交所公告，上周有8期ABS项目在交易所挂牌，0期在上交所，8期在深交所，可统计规模为19.51亿元，基础资产主要包括供应链账款、应收账款、租赁资产。

资产支持证券成交统计：银行间258.12亿元/交易所118.50亿元上周上交所资产支持证券共成交178笔，成交金额为59.30亿元。

上周深交所资产支持证券共成交608万份，成交金额为59.20亿元。

成交金额靠前的三笔分别为“东四3优A”，“18侨鑫A”、“20益田优”。

基础资产包括应收账款、信托受益权、小额贷款、基础设施收费、商业房地产抵押贷款、棚改/保障房、类REITs不动产投资信托、供应链账款、租赁资产、个人消费贷款、购房尾款。

上周银行间资产支持证券共成交2.97亿份，成交金额为258.12亿元。

成交金额靠前的三笔分别为“21招银和智2优先A1”，“21淮矿上信ABN001优先”，“21新能源4ABN001优先(碳中和债)”。

基础资产包括有个人住房抵押贷款、不良贷款、信托受益债权、供应链债权、租赁资产债权、个人汽车贷款、微小企业贷款、信用卡分期、应收账款债权。

五、风险提示：疫情存在反复的可能。