华西证券-【华西固收研究】消费贷ABS底层资产一览（下）：年收入12万左右群体信用卡分期意愿强-191227

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　　1-信用卡分期较个人消费贷款金额更分散，利率水平更低
　　入池信用卡分期金额较个人消费贷款更为分散
　　资产池未偿本金余额和发行金额的均值分别为91.04亿元和91.05亿元，平均涉及75.39万笔贷款和602.92万户借款人，单笔资产最高和平均本金余额的均值分别为22.32万元和1.40万元。
　　入池信用卡分期风险暴露时间略短于个人消费贷款
　　入池信用卡分期的合同平均期限为1.34年，平均账龄为0.35年，平均剩余期限为1.04年，风险暴露时间较短且略短于个人消费贷款。
　　入池信用卡分期利率水平低于个人消费贷款
　　入池信用卡分期利率水平较低且略低于个人消费贷款中的商业银行，主要分布在4.63%-10.06%之间，均值为7.86%。平安银行股份有限公司入池信用卡分期的利率水平最高，为10.06%；广发银行股份有限公司入池信用卡分期利率水平最低，为6.61%。
　　资产池利率与证券端加权利率差额情况与资产池利率相似，均值为3.73%。
　　2-入池信用卡分期借款人集中度更低，还款能力分化小？借款人集中度极低，前十大借款人平均占比0.04%
　　已发行产品的前十大借款人贷款余额平均占比为0.04%，前二十大借款人贷款余额平均占比为0.07%。
　　借款人年龄和收入较个人消费贷款集中，还款能力一般
　　借款人均处于30-40岁之间，均值为34.11岁，加权平均年收入的均值为11.93万元，加权平均收入债务比的均值为815%，还款能力较为一般。
　　借款人主要集中在建筑/制造业和批发/零售业
　　招行信用卡分期借款人主要集中在建筑/制造业和贸易/商业/事务所，占比分别为31.73%和29.14%；交行信用卡分期借款人主要集中在批发/零售业，占比为35.20%，其次为制造业和租赁/商务服务业，占比分别为14.22%和10.89%。
　　借款人地区集中度低，第一大地区为广东
　　入池信用卡分期的地区集中度较低且低于个人消费贷款，平均涉及27个地区，第一大地区平均占比为15.05%，前三大地区平均占比为29.58%。珠三角地区的入池信用卡分期金额占比最高，其中广东省为入池信用卡分期金额占比最大地区，占比为15.25%。
　　和智系列中，一线和新一线城市入池信用卡分期余额占比超50%，二线城市占比26.90%。
　　3-风险提示
　　外部经济环境不确定性较大，需关注消费贷基础资产信用变化。