新纪元期货-股指策略周报：政策面释放维稳信号，恐慌下探后开启超跌反弹-200207

《新纪元期货-股指策略周报：政策面释放维稳信号，恐慌下探后开启超跌反弹-200207（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《新纪元期货-股指策略周报：政策面释放维稳信号，恐慌下探后开启超跌反弹-200207（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　基本面分析
　　（一）宏观分析
　　1.中国1月官方、财新制造业PMI双双回落
　　中国1月官方制造业PMI降至50.0，较前值小幅回落0.2个百分点，但已连续3个月维持在扩张区间。分项数据显示，新订单指数录得51.4，较上月回升0.2个百分点，生产指数降至51.3，较上月回落1.9个百分点，表明需求加快扩张，生产增速放缓。1月财新制造业PMI降至51.1（前值51.5），连续两个月回落，受外需疲软的拖累，新出口订单指数降至荣枯线以下。从企业类型来看，大中型企业经济活动继续保持扩张，小型企业有所改善，其中高端和装备制造业扩张步伐加快。受新型冠状病毒肺炎疫情的影响，春节期间餐饮、旅游等消费支出减少，节后企业复工推迟，将在一定程度上拖累一季度经济增长，宏观政策仍需将强逆周期调节。
　　2.节后央行加大逆回购操作力度，保持流动性合理充裕
　　为对冲逆回购到期和金融市场资金集中到期等因素的影响，维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕，节后第一周央行开展17000亿逆回购操作，并下调7天期和14天期逆回购利率，当周实现净投放5200亿。
　　3.节后融资余额连续两周下降，沪深股通资金重新转向净流入
　　春节假期新型冠状病毒肺炎疫情超预期扩散，节后首日股市遭遇恐慌性下跌，沪深两市融资余额小幅下降。截止2020年2月6日，融资余额报10239亿元，较上周减少30亿元，连续两周下降。
　　节前沪深港通北上资金短暂净流出，但节后重新转向净流入。截止2020年2月6日，沪股通资金本周净流204.92亿元，深股通资金净流入145.62亿元。