兴业证券-晨会纪要-200211

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　　兴业证券石油石化行业周报――OPEC及非OPEC国家或加深减产，涤丝-原材料价差扩大
　　OPEC及非OPEC国家或加深减产以维持油价，中国复工延期，本周油价继续下跌。本周，为应对中国复工延期对原油需求增速下滑的影响，OPEC提议OPEC及非OPEC国家继续深化减产，受此影响国际原油价格于周三上涨。但俄罗斯并未支持这一提议，其认为需要更多的时间来评估中国延期复工对原油需求的影响，同时市场预计中国延期复工对原油需求影响仍大，国际原油价格继续下跌。本周WTI与Brent期货结算价分别下跌1.2%和5.6%至50.95和54.93美元/桶。
　　截至1月31日当周美国商业原油库存环比增加335.5万桶至4.35亿桶，美国战略原油库存6.35亿桶（周环比持平），汽油库存减少9.1万桶，馏分油库存减少151.2万桶；1月31日当周美国原油产量为1290万桶/日，环比减少10万桶/日；美国炼厂当周平均日净加工量为1597.2万桶，环比增加4.8万桶/日，毛加工量1644.5万桶/日，环比增加3.6万桶/日，炼厂开工率为87.4%，周环比增加0.2个百分点。贝克休斯油服数据显示截至2月7日当周，美国活跃石油钻井数为676台，环比增加1台。
　　生物股份获非瘟动毒资质，猪价仍坚挺
　　投资要点：
　　农业板块跑赢大盘。1）本期沪深300指数下跌2.6%，农业板块下跌1.07%，在28个子行业中排名第8位；2）节后猪价小幅上涨，禽链价格大幅下跌，养猪板块温氏股份、新希望、正邦科技超额收益为正，养鸡板块仅圣农发展上涨。饲料板块仅大北农上涨，其余标的下跌且超额收益为负。本周生物股份获非瘟动毒资质，板块情绪再起，除海利生物外其余标的均获正超额收益，其中生物股份、瑞普生物上涨。种子板块仅敦煌种业、丰乐种业上涨。
　　猪价上涨；毛鸡、苗持平。1）2月8日，全国生猪均价37.69元/kg，环比上涨2.22%。当前生猪供应依旧偏紧，交通管控下部分地区生猪调运受阻，但屠企多未开工，节后下游消费偏弱，整体供需两淡，猪价小幅上涨。2）2月8日，毛鸡3.00元/斤，价格环比持平；鸡苗1.3元/羽，价格环比持平。受道路封闭影响，毛鸡、饲料运输困难，加上活禽市场关闭，肉禽交易减少，市场未全面恢复报价，屠企开工较低宰杀需求清淡，毛鸡价格低位运行；养殖场暂停补栏，鸡苗尚未恢复正常交易。