前海期货-股指期货周度报告：恐慌蔓延，A股可能率先企稳-200316

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　　核心观点
　　美股本周大幅下跌8.79%,周五出现重大反弹.美股大幅下跌主要是由于疫情在海外迅速传播发展,恐慌情绪引发链式反应.周四美国国内出现流动性挤压,联储注入短期流动性.周五,继澳大利亚股市之后,美股强劲反弹.长期看,美国下跌还是恐慌导火索引发美股的自身问题的调整，本质是全球对通缩风险的担忧反应。短期因为美国对疫情的防控力度加大，止跌是大概率事件，维持震荡走势判断.。
　　我国股指在节后开盘因疫情影响的恐慌情绪基本释放完毕，上周大幅下跌，但仍远远跑赢其他市场,独立性有所显现. A股走势独立性一方面是本身在低位，叠加疫情最先得到控制还有全球横向比较，政策的刺激空间加上力度都大，所以还会维持强势。下周IF/IH的走势可能和IC持平，但从中长期看，今年的核心逻辑还是科技股为主的成长主题。中长期看，IC整体强于IF/IH。
　　本周上证50下跌5.6%,股指期货主力合约下跌2.06%,基差为1.23,基差变化为-11.06,成交量变化为-18%,持仓量变化为1%。
　　本周沪深300下跌5.87%,股指期货主力合约下跌2.1%,基差为1.11,基差变化为-18.22,成交量变化为-19%,持仓量变化为3%。
　　本周中证500下跌5.32%,股指期货主力合约下跌0.39%,基差为10.2,基差变化为-47.22,成交量变化为-14%,持仓量变化为6%。
　　上证50ETF期权波动率为36.98%,变动幅度为23.31%。持仓量为343245500张,变动幅度为9.92%。
　　策略建议
　　1)看多远期波动率，看多H/A比值。
　　2)看多远期股指期货，空近多远。