招商期货-金融股指重大行情点评：重点关注输入型金融市场风险-200318

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　　行情数据：
　　3月18日，IH2006合约下跌3.20%至2545.4，IH2009合约下跌3.63%至2510.8。
　　
评论：
　　今日市场高开低走，午后持续下跌至收盘，其中上证50指数表现最弱，续创近期回调的新低。
　　从资金面上看，北上资金当日净流入-71.91亿元，为连续6个交易日净流出，其中沪股通净流入-41.11亿元，深股通净流入-30.80亿元，3月份累计净流入-614.11亿元，本年累计净流入-114.35亿元，历史累积净流入9820.41亿元。北上资金短期继续以净流出为主。
　　公开市场操作方面，央行今日未开展逆回购操作，亦未有逆回购到期。市场短期资金较为充裕。
　　消息面上，美国政府正在考虑一项规模高达1.2万亿美元的经济刺激方案；同时美联储为一级交易商启动新的紧急贷款计划，并重启金融危机时期的商业票据融资工具，以帮助美国公司在商票市场融资。这是美国继周末降息100个基点以及进行7000亿美元QE操作之后的又一个救市举措；此外芝商所最新表示美国股市的熔断机制可能会调整，建议美国股市的熔断机制调整为只有7%和13%的下跌限制，同时建议要求ETF市场遵守像其他市场一样的规则，遵守相同的熔断规则。近期海外由于新冠肺炎疫情的发展，金融市场出现了大幅的波动，投资者恐慌情绪很难短期得到修复。各国采取的措施主要以宽松的货币政策以及限制做空为主，其中菲律宾更是关闭金融市场交易。
　　我们认为当前市场缺少的是信心。投资者的信心若得到有效恢复，疫苗的研发成功，或者天气转暖疫情退散可以作为重要的参照点。值得注意的是，由军事科学院军事医学研究院陈薇院士领衔的科研团队，成功研制出重组新冠疫苗。昨天，重组新冠疫苗获批启动展开临床试验。目前中国对于疫情的治理、复产复工的进展以及疫苗的研发均处于领先地位，这将为投资者带来极大的信心。然而海外市场的大幅波动因全球金融市场的联动性将对A国内金融市场产生负面影响，这一点需要重点关注。当下市场延续宽幅震荡的概率较大。操作上可暂时观望为主。