招商期货-股指期货早班车-220920

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　　9月19日，A股四大股指延续全线回落，其中上证指数下跌0.35%，报收3115.60点；深成指下跌0.48%，报收11207.04点；创业板指下跌0.72%，报收2350.38点；科创50指数下跌2.30%，报收975.55点。市场成交6,662亿元，较前日大幅减少1,340亿元。行业板块方面，酒店餐饮（2.72%），旅游（2.40%），煤炭（1.42%）涨幅居前；互联网（-2.76%），软件服务（-2.70%），工程机械（-2.23%）跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌分别为1,143/92/3,665。从资金面上看，北上资金当日净流入16.02亿元，结束了连续3日净流出态势，其中沪股通净流入6.70亿元，深股通净流入9.32亿元，今年以来净流入541.10亿元，开通以来累计净流入16,886.88亿元，维持在历史高位。公开市场操作方面，央行当日开展100亿元14天逆回购操作，中标利率为2.15%，较前期下降10个基点，符合预期，当日有20亿元逆回购到期，当日净投放80亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH10月合约基差分别为101.60、36.35、-1.00与-2.21点，其中IM近月合约贴水小幅走扩，IC近月合约贴水较为平稳，IF、IH近月合约维持升水状态且小幅收窄，衍生品市场对IM对冲力度较强，对IH、IF保持积极预期。从盘面看，市场量能骤降并创近17个月来的新低，一方面表明市场人气较弱，另一方面抛压亦得到了暂时的缓解。当前离十一国庆长假还有不到2周时间，投资者整体保持谨慎，与此同时央行为保持流动性充裕再度增量续作14天逆回购，缓解了因上周缩量续作MLF市场对于政策转向的担忧。上周市场破位下跌后，整体惯性下移概率较大，但内部结构分化较为明显，IH、IF强，IM、IC弱或得到延续。（观点供参考）