新华汇富-汇富快讯：香港及中國市場日報-200327

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　　今日焦c:
　　中H(CSI,354 HK C HK$4.10) 2019年I符合A期
　　企I消息/蟾婧u
　　中H(CSI,354 HK C HK$4.10 CL}C目r= HK$5.48) 2019年I符合A期
　　2019年I亮c：
　　智能I眨服眨大，解放平_等）表F牛同比增L25%，_20|人民攀杖耄渍wI收16.7%（2018年：15%）。
　　毛利率s窄0.9百分c，主要因AI杖肆Τ杀旧仙，因”w名巍笔录е虏糠猪目人Tf置。IM用率基本定在s21.8%。
　　融Y成本上升40.1%到1.66|人民牛因期gy行J款增加。然而，公司已①J款2019年6月的25|人民趴sp到了2019年12月的15|人民牛Ρ2018年末17|人民牛。
　　展望前景，
　　公司指引2020/21年智能收入_人民30/50|，估毛利率s35%（Ρ韧獍I彰利率s28%）。公司在l展多管理方面具有荩因其是A椋阿里巴巴和微等IaaSIд唛L期的外包合作夥伴。根IDC，公司在2018年已排名管理市龅牡谌名，市龇蓊~_5.2%。
　　鹘y外包I赵2020年保持中p位档姆定增L，s50%的分部收入碜杂谌A椋後者指引2020年研l投入增L33%，_200|美元。公司是A轹Hi服掌骱网蒙操作系y生B的重要合作夥伴。
　　於疫情的影，公司有6%的I赵诤北，目前仍停。但是，公司同r也eO把握疫情淼男C，如I者Bm性管理系y，居民健康二Sa等，或抵消部分面影。
　　S持L}，目r{整HK$5.48,基於14.8倍2020年市盈率（高於2年咽菲骄1什睿 C我估2020年收入/盈利_138|/8.9|人民牛同比增L14.7%/18.1%。股r年初至今累跌6.8%，但跑Aa指s10%。我建h投Y者吸{，因公司受益於i）A诺难邪l投入以_la系y；ii）w移/管理解Q方案的需求爆l。（卓非）
　　中市稣要
　　深300公用事I股指翟谶^去一月中表F最佳，因投Y者在疫情е碌呐资壑ふ冶茱L港