兴业证券-晨会纪要-200409

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　　今日重点推荐？
　　“大创新50、100”组合标的调整
　　“大创新50/100”组合表现优异
　　“大创新”组合发布以来累计收益超过80%，年初至今累计收益率超30%。2019年，兴证策略团队在结合了相关行业的观点和推荐后，精选发布了“大创新50”和“大创新100”标的组合，用来跟踪“大创新”板块的市场表现。同时，我们以此为基础，构建了“大创新50”与“大创新100”指数。这一指数以2019年1月1日为基期，基点100点，采用市值加权计算指数，并按分级靠档方法计算成分权重。从2019年1月1日至2020年4月7日，“大创新50”与“大创新100”指数表现优异，区间累计涨幅分别达82.29%、81.35%，好于中证500（26.37%）、中小板指（45.82%）、创业板指（57.52%）。区间最大涨幅分别为113.68%、113.46%，均大幅好于中证500（41.50%）、中小板指（67.57%）和创业板指（82.91%）等相关指数。2020年初至今，“大创新50”与“大创新100”指数涨跌幅分别为11.27%、11.27%，好于中证500（-0.01%）、中小板指（3.40%）、创业板指（9.55%）等对照指数。
　　继续看好“大创新”，并对组合标的进行调整
　　基于对相关标的基本面及未来发展空间前景变化，以及这些标的近期市场表现的判断，结合相关行业研究员的意见，我们调入/调出了18只“大创新”组合标的，并对13只标的的分类进行了调整。具体调整情况如下。
　　欧洲诸国3月电车强势依旧，新能源持续放量
　　事件：2020年3月，欧洲各国电车强势依旧。德国、法国、英国、挪威、葡萄牙、瑞典六国2020年3月新能源汽车注册量6.4万，渗透率为11%（含纯电动和插电混动），同比增长55%，环比上升33%。
　　传统燃油车注册量保持下降，纯电动车持续放量，电车渗透率提升明显：3月乘用车注册量数据来看，受疫情影响，乘用车整体增速下滑较大，其中德国和葡萄牙同比下降在55%左右，挪威、德国同比下降在35%左右。而新能源汽车注册量继1、2月持续放量后，3月依然保持强劲增长，其中，德国的插混汽车和英国的纯电动车同比增速均约为2倍，瑞典插混车型同比增速均超过1倍，法国纯电动车和葡萄牙插混车同比增速均接近1倍。挪威依然保持着全球最高的存量和增量的渗透率，3月纯电动车渗透率增加到56%，插混车也达到19%。同时瑞典3月表现亮眼，插混车渗透率高达17%，紧随挪威。法国的纯电动车渗透率也快速提高至9%。德国持续放量得益于单车补贴提升，英国持续放量得益于单车补贴退坡前的抢装、燃油车车税费的提升以及更换定期车牌。
　　【策略观点】
　　“大创新50、100”组合标的调整（兴业证券策略王德伦团队20200408）