渤海证券-可转债周报：行业涨多跌少，存量小幅上涨-200422

《渤海证券-可转债周报：行业涨多跌少，存量小幅上涨-200422（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《渤海证券-可转债周报：行业涨多跌少，存量小幅上涨-200422（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　核心观点：
　　一级市场：可转债发行波动较大
　　4月13日至4月19日，可转债共上市发行3只，发行金额6.94亿元，周环比减少80.97亿元；总偿还4只，偿还金额0.18亿元，较上周持平；可转债净融资额6.76亿元，周环比减少80.97亿元。共有20家公司可转债发行前情况有新进展，通过董事会预案4家、股东大会9家、发审委1家、证监会核准的6家。
　　二级市场：行业涨多跌少，存量小幅上涨
　　4月13日至4月19日，股票市场小幅上涨、转债市场成交量大涨。上证综指报收2838.49点，环比上涨1.50%。上证转债下跌0.26%，报收于316.99点；中证转债小幅上涨0.08%，报收于350.83点。沪深两市成交合计30647.15亿元，周环比上涨12.2%；上证及中证转债两市成交合计2324.67亿元，周环比上涨99.20%。
　　申万行业指数涨多跌少，上涨前五的行业分别为电气设备、电子、休闲服务、医药生物、计算机，涨幅分别为6.04%、3.36%、2.70%、2.40%、2.26%。下跌的行业为农林牧渔，跌幅为2.67%。成交额位于前三的行业分别为医药生物、电子、计算机。截止至4月19日，可转债存量4063.15亿元，周环比增加0.7%。
　　截至4月19日，转股溢价率为35.06%，较历史均值偏高；YTM为-1.30%，较历史均值偏低，整体股性较强。
　　个券整体涨多跌少。可交易的260只可转债中151只个券上涨，86只下跌。涨幅大于10%的转债共有24只，涨幅大于5%的转债共有37只。涨幅最高的可转债为横河转债，涨幅达82.38%，区间涨幅显示五日涨幅显著优于月度涨幅的有晶瑞转债、盛路转债、新天转债、尚荣转债。跌幅大于2%的转债共有5只，跌幅最大的为万信转2，跌幅为4.93%。化工类、农林牧渔、电气设备类个券表现相对突出。
　　投资建议
　　4月13日至19日，央行MLF投放1000亿元，利率较上期下降20bps，到期2000亿元，净回笼资金1000亿元。本周无逆回购到期。资金面方面，银行间流动性充裕，shibor稳中有降，货币政策方面整体较为宽松。4月17日政治局会议强调做好复工复产、复商复市，扩大居民消费，适当增加公共消费。要加强传统基础设施和新型基础设施投资，促进传统产业改造升级，扩大战略性新兴产业投资。预计整体市场环境较温和。随着近期市场整体调整，可转债整体价格较高与溢价较高情况逐步好转，近期小市值个券的炒作情绪依然浓厚，建议投资者依据风险偏好配置高弹性品种或稳健性品种。行业层面看好以国内需求端为主的消费类、医药类品种，同时也可关注受逆周期拉动的5G等新基建相关标的。
　　风险提示
　　经济发展低于预期，股市波动增加，市场流动性大幅波动等。