混沌天成期货-锌周报：基建提振锌锭需求，锌锭增量有限，锌价延续反弹-200502

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　　观点概述：
　　供给方面，4月底海外矿山逐步重启，预计全球5月锌精矿增量达3%-4%。国内锌精矿进口盈利颇丰，届时进口矿补充进一步增加，加工费下调空间有限，5月估计在5200-5500元/吨。
　　国内锌锭产量同比下滑较大，4月较3月增量仅为1.6万吨，随着锌矿产量逐步恢复，预计5月将进一步增加，产量在49-50万吨附近。
　　需求方面，基建带来消费的提振，镀锌开工率大幅增加，预计对5月锌锭消费有所提振。氧化锌消费方面，将随着车企的复工逐步增加，进一步推动锌锭消费。而压铸表现一般，对锌锭消费推动有限。预计5月锌锭维持去库，但去库速度将有所放缓。
　　策略建议：
　　策略：锌价运行区间：15500-17000元/吨，投资者可低位布局轻仓做多
　　风险提示：全球疫情进一步恶化
　　原油价格暴跌