美尔雅期货-股指期货周报：股指或存在上行动能，但整体涨幅或收窄-200511

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　　市场回顾：截至5月8日当周，上证综指、沪深300、上证50、中证500股指及股指期货上行。沪深300涨0.7%，上证50涨0.32%，中证500涨1.03%；IF涨0.83%，IH涨0.56%、IC涨1.22%。
　　流动性和资金面：截至上周五，Shibor隔夜利率下行约55个基点、DR007下行约2个基点；沪深两市资金净流出161.62亿，创业板净流出24.28亿、中小板净流出83.30亿，两融余额增加约85亿。外资方面，北上资金净流入约28.56亿。
　　观点：周末央行公布货币政策报告表示，下一阶段稳健的货币政策要更加灵活适度，保持M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配并略高，以适度的货币增长支持经济高质量发展。流动性方面宏观流动性和外资流入国内市场均有一定支撑，经济恢复环比提升改善二季度基本面，叠加两会召开前政策预期托底，对指数形成一定支撑。
　　但需要注意的是一方面海外市场仍然存在不确定性的调整风险，另一方面近期市场轮动较快，没有明显的主线，各个板块再度轮动需要超预期明显提振，暗示市场上涨动力或减弱，叠加银行信贷新规明确规定网贷不得用于炒房炒股以及市场本周解禁股市值较上周大幅度增加，抑制市场活跃度，限制涨幅。指数或仍然存在上行动能但预计涨幅收窄。
　　风险提示：海外市场存在不确定性；经济恢复进程；限售解禁