美尔雅期货-股指期货周报：全国两会召开在即，关注财政着力方向-200518

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　　市场回顾：截至5月15日当周，上证综指、沪深300、上证50、中证500股指及股指期货震荡整理。沪深300跌1.4%，上证50跌1.67%，中证500跌0.51%；IF涨0.30%，IH跌0.01%、IC涨0.93%。
　　流动性和资金面：截至上周五，Shibor隔夜利率下行约1个基点、DR007上行约22个基点；沪深两市资金净流出1380.44亿，创业板净流出234.82亿、中小板净流出391.28亿，两融余额增加约80.93亿。外资方面，北上资金净流入约40.62亿。
　　宏观基本面：4月经济数据较一季度改善明显，但由于疫情对全球经济造成严重冲击，国内外需求难以迅速恢复，4月整体呈现弱改善迹象、需求依然疲软。由于外围市场的疫情仍然存在较大的不确定性以及中美关系抑制了外需的增长，国内市场的重点主要放在提升扩大内需上，积极的财政政策和灵活的货币政策空间有望打开，随着政策预期落地，6月或为经济恢复进程的重要窗口。
　　观点：两会政策预期、流动性阶段性充裕叠加复工复产推进，短期内对指数或形成一定支撑，周初指数或震荡偏强。但需要注意的是，从市场层面看，目前两市成交量仅6000亿级别，不足以容纳金融、科技类多板块联动上涨，以及外围市场仍然存在干扰，若外围市场风险升级，需降低预期。待周五两会正式召开前后，财政政策着力方向明确，房地产、科技类产业政策是否超预期较为关键！
　　风险提示：海外市场存在不确定性；政策预期