美尔雅期货-股指期货周报：中央经济工作会议落地，跨年行情仍可期-211213

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市场回顾、流动性和资金面：随着降准落地、中央政治局会议定调，北上资金大幅流入，跨年行情逐渐开启，在宽信用预期和稳增长预期的带动下，市场风险偏好回升。

截至12月10日当周，沪深300涨3.14%、上证50涨4.10%、中证500涨0.06%；IF涨3.4%、IH涨4.33%、IC涨0.47%。

截至12月10日当周，Shibor隔夜利率下行11个基点，DR007上行9个基点，银行间利率平稳运行。

截至12月10日当周，沪深两市资金净流出756.49亿，创业板净流出336.25亿，两融余额减少约18.26亿。

外资方面，北上资金净流入约488.34亿。

宏观基本面：政治局会议和经济工作部署安排基本落地，经济数据显示企业融资需求仍然偏弱、三大投资放缓、消费环比改善但仍然疲弱，目前仍然面临较大的经济下行压力，稳增长预期升温，积极的财政政策、住房不炒的表态或暗示基建托底经济增速，稳定的货币政策支撑信贷触底回升，宏观政策对经济底部和市场底部的支撑较强。

观点：从中央经济工作会议布局来看，稳定的货币政策和积极的财政政策对未来宽信用和基建投资形成支撑，利于权益估值的提升。

从市场层面来看，北上资金大幅流入，不确定性因素逐渐降低，成交量温和上行，中证1000指数-上证50指数剪刀差扩大，IF和IH期货升水，市场风险偏好具有回暖的基础，短期风格或偏向低估板块。

且在本次经济工作会议上管理层表示全面推进股市注册制，有利于A股市场长期稳定的发展。

综合来看，随着海外干扰减弱，在稳增长和宽信用政策的支撑下，跨年行情仍有空间。

中期建议逢低布局IF、IH股指多单。

风险提示：疫情恶化、国内政策不及市场预期、海外政策加快缩紧步伐。