混沌天成期货-贵金属周报：贵金属开启突破，白银强势上行-200516

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　　观点概述：
　　贵金属本周先震荡偏强，周四晚间在美股下跌的带动下，开启上行突破，白银表现强势。
　　尽管美联储此前对负利率一直持有并不支持的表态，且美联储主席鲍威尔也出面表态暂时对负利率维持不支持的态度，但是负利率本身并不是政策红线，市场对于负利率的预期仍在，贵金属在名义利率的角度上仍有可能寻得短期的趋势性上行动力。
　　尽管通胀预期短期内没有无大幅度上行的动力，但是近期货币出现崩溃的新兴市场国家，天量放水的发达经济体，都出现了快速购买比特币的现象，机构的角度来看，有可能是在配置长期能够有机会对抗通胀的资产，长期“有可能”对抗通胀，且当前价位并不是很高的资产当中，白银也是其中之一，大放水的环境下，机构可能会有配置有能力抗通胀的资产的需要，反应市场机构配置力量的ETF白银持有量在持续攀升，且随着主要经济体复工复产的进行，白银的工业需求最恶劣的状态已经过去，考虑到金银比仍然处在历史高位，我们认为白银可能会有补涨的较大可能性。